军工景气度大家能看得见，产业链环节之间会做景气度的传导。

　　上游是原材料和元器件，比如原材料，变形高温合金、碳纤维、石英纤维；元器件包括电阻、电容、电感以及一些零部件，比如连接器。中游是制造的中间环节，比如锻造。下游主要指的是主机厂。

　　从产业链的不同环节来看，按照产业链分，上游的主机厂有自己的特性，Beta属性比较强，行业属性比较强。上游零部件电阻、电容、电感也能反映出行业景气度，国防预算增速只是代表表观的增速，其实很多产品没有通过军民品口立项，比如通用型装备或者产品是走民品口立项，军工行业通常会用上游通用型元器件增速来代表行业增速。

　　中长期来看，其实军工板块的中上游更值得长期关注。

　　首先它可以通过高成长快速消化估值，因为主机厂要等到蕞后一个短板交齐才能实现整机的交付，而上游企业交付更直接简单。大家之所以关注军工行业，是因为把军工行业当成“成长赛道”的一分子。其实军工行业从2000年前后被卡住了脖子，我们经过二十多年的发展，解决了“卡脖子”的问题，尤其是基础材料、基础元器件方面，这些企业有很好的技术壁垒和护城河。

　　那为什么要关注上游或者原材料、元器件？是因为它可以很好的向民品转换，比如碳纤维，我们不但能做军品，还能做民品，只有以民养军、军民融合，才能打开发展空间。只有民品空间带量上去了，规模效应起来了，成本管控做好了，才能成为跟你共同成长、共享红利的企业。

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　　绝地反弹？资金流量揭晓主力动作

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　　发表于 2022-06-22 09:39:52

　　说的真好，结果是跑不赢大盘，更跑不赢创业板！

　　发表于 2022-06-22 09:41:33

　　发表于 2022-06-22 12:02:24

　　邹哥分析的很有道理，继续相信军工等着吃肉吧！

　　发表于 2022-06-22 12:11:56

　　邹老师说的太好了，安心跟着军工一定能赚到

　　发表于 2022-06-22 12:21:48

　　我也感觉军工板块的中上游更值得长期关注，会继续关注邹老师的

　　实名认证 ，即可获得价值100元大礼包！

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