【前瞻系列】乳品行业增长速度超预期产业链深度解析（附股）

admin2年前 (2024-09-21)产业地产资讯94

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　　前言：前面在《乳品系列一》我从供应链的角度分析了乳品行业的相关内容，要想对乳品行业有更多的认识也要了解其行业现状和市场等内容，本篇就从行业现状的角度来补充介绍一下相关的内容。

　　1.我国乳制品行业集中度相对较高

　　2021年我国乳制品行业CR4为44.6%，美、英、法三国分别为20%/37%/30%，行业集中度均低于我国，我国乳制品行业集中度相对较高。我国乳制品行业集中度逐年提高，根据欧睿数据，2021年乳制品行业CR2为35.0%，较2016年增加 6.1pcts，伊利、蒙牛市占率分别为19.5%、15.5%，二者不断扩大市场份额。

　　飞鹤、君乐宝成长迅速，中小乳企竞争激烈，2021年行业CR4为44.6%，较2016年提高12.1pcts，其中行业第3-4名市占率提高了6.0pcts。其中，飞鹤乳业与君乐宝表现较为强势，前者从2016年起快速扩张，截至2021年，已由第12跃升至第3，市占率由1.5%升至5.9%，后者则由第7上升至第4。行业5-20名企业市占率均在1%-3%之间，竞争较为激烈。

　　3.液态奶占据我国乳品行业主要市场份额

　　从乳制品的结构来看，液态奶目前在我国乳品行业中的市场份额占比蕞高，酸奶的市场份额位居第二。根据头豹研究院数据，2020年我国液态奶的市场份额达到60%，酸奶为36%，奶酪占比约为2%左右。在液体乳的细分品类中，常温奶是头部大细分品类，风味牛奶饮料与低温奶分别位居第二与第三。

　　从增速来看，常温白奶作为乳品的头部大细分子品类，市场渗透率较高，目前增速相对稳健，整体保持平稳增长，近五年的年均复合增速维持在4.1%左右。

　　1.我国人均乳制品消费量稳中有升

　　从消费量来看，近几年我国人均乳制品消费量维持在19kg/人以上。2020年，受疫情影响，居民对乳制品可以提高免疫力的认知度有所提高，我国人均乳制品消费量为20.2kg/人，同比增长4.12%。

　　从消费金额来看，随着我国居民人均可支配收入的增加，消费者愈发重视饮食质量，对乳制品的品质提出了更高要求，乳品的消费金额亦呈现增加态势。2016-2020年，我国乳制品的人均消费金额从261.4元/人增加至293.7元/人，年均复合增速约为3%。

　　2.消费结构升级，乳品价格有一定的增长空间

　　随着我国居民人均可支配收入稳中有升，居民消费水平不断提高。居民更加注重乳制品的质量，低糖低脂肪的乳制品愈发受到消费者欢迎，乳制品消费近几年呈现出高端化的趋势。

　　预计高端化将是乳制品行业未来发展的趋势之一。弗若斯特沙利文预计，2024年我国高端液态奶*零售额有望达到2780 亿元，对应的高端液态奶占液态奶比重有望达到54.10%。而高端化进程亦将一定程度上带动乳品价格的提升，进而提高我国乳品行业整体的市场规模。

　　3.消费需求多元化，乳品细分板块具有一定增长潜力

　　随着居民生活水平的提高，消费者对乳品的消费需求逐步呈现出多元化的特点。目前，常温白奶作为乳品的头部大细分子品类，整体保持平稳增长。与此同时，多元化的消费需求一定程度上刺激了乳品其他细分板块的增速，带动了行业整体规模的提升。具体数据来看，奶酪、冰淇淋、乳饮料等子板块业务实现了较快增长，年均复合增速高于液体乳。

　　乳品行业处于产业链的中游位置，从整个产业看，乳制品行业的产业链较长，涵盖牧草饲料、奶牛养殖、乳制品加工、终端销售等多个环节。从乳品行业的产业链来看，主要涵盖牧草饲料、奶牛养殖、乳品加工和终端销售等多个环节。其中，乳品产业链的上游主要由饲料、奶牛养殖等行业构成，以伊利、蒙牛为代表的乳品行业处于产业链的中游位置，蕞终产品通过线上与线下渠道流向终端消费市场。目前，乳制品行业的销售渠道主要以线%，线%。

　　上游原奶对于乳制品行业的影响较大，原奶是牛奶及奶制品的核心原料，以伊利为例，2014-2021年以原奶为主的直接材料占生产成本比重稳定在80%以上。从奶源分布情况来看，我国奶源分布格局相对稳定，主要集中在六大黄金奶源带，分别是内蒙古奶源带、新疆奶源带、河北奶源带、东北奶源带、四川奶源带与济南奶源带。其中，内蒙古、新疆、河北和东北奶源占据了全国大部分市场份额，分布集中且竞争优势较强。