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　　光伏产业链周评(3月第2周)：硅料小幅降价 硅片环比持平 石英砂继续涨价

　　2023-03-13 08:25:03

　　和讯国信证券王蔚祺/李恒源/王昕宇/陈抒扬

　　本周光伏主产业链成交均价（M10）：硅料227元/KG，约合0.627元/W，环比-0.008元/W；硅片6.22元/片，约合0.838元/W，环比持平；电池片1.10元/W，环比-0.01元/W；单玻组件1.76元/W，环比-0.01元/W。

　　本周硅料/硅片/电池/组件静态单瓦毛利分别为0.436/0.147/0.096/0.005元/W，环比变化分别为-0.07/+0.005/-0.008/+0.002元/W。

　　硅片端辅主要材环比变化：石英坩埚20000元/只，环比持平。

　　电池端辅主要材环比变化：正面银浆环比-2.3%、背面银浆环比-2.7%。

　　组件端辅材主要环比变化：焊带-3.8%，胶膜、玻璃、背板、铝边框价格均环比持平。

　　部分辅材上游主要环比变化：外层石英砂+6.7%，EVA粒子+2.3%。

　　硅料价格连续两周环比小幅下降，产业链将开启降价通道，下游各环节以及部分优选辅材环节有望迎来量利齐升。近期高纯石英砂和石英坩埚大幅涨价，反映出光伏行业需求正在持续回暖，坩埚的紧缺带动硅片价格在主产业链四个环节中相对强势。建议关注：

　　1）一体化组件商环节，有望在原材料价格下行阶段受益，实现量利齐升，并且在新型电池技术领域具备更强的整体竞争优势，推荐晶澳科技、天合光能、隆基绿能，以及TOPCon领先组件商；

　　2）硅片环节，石英砂紧缺促使硅片竞争格局分化，硅片龙头企业石英砂保供能力和制造能力优势凸显，推荐TCL中环；

　　3）电池环节，2023年N型电池需求有望显著提升，N型技术红利释放，当前制造端以TOPCon为主，推荐钧达股份；

　　4）辅材环节，硅料放量降价带来部分环节量利齐升，以及N型变革下的结构性机会，关注胶膜环节（海优新材、赛伍技术，以及具备规模优势的龙头企业）和银浆环节（聚和材料）。

　　【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。

　　【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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