千亿巨头突然爆雷，股价狂跌13%！6G概念大涨！A股最新数字基础设施产业链名单

　　业绩不及预期，蔚来股价大跌13%

　　2日，港股市场上汽车股开盘下挫，截至收盘，蔚来盘中重挫超13%。

　　消息面上，昨日晚间，蔚来公布2022Q4财报。

　　2022年全年的收入总额为人民币492.69亿元（71.433亿美元），较上一年度增长36.3%。其中，2022年全年的汽车销售额为人民币455.07亿元（65.98亿美元），较上一年度增长37.2%。

　　2022年全年的净亏损为人民币144.37亿元（20.93亿美元），较上一年度增长259.4%。2022年全年归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币145.59亿元（21.11亿美元），较上一年度增长37.7%。

　　据蔚来CEO李斌在电话会上表示，到今年四季度，有信心能实现18%-20%的毛利率。主要原因包括：一是产品组合更多元；二是原材料价格能下降，尤其是芯片成本。他还表示，到三季度开始，蔚来交付量会显著上升，随着交付量上升，很多固定成本分摊也能得到很好改善。

　　6G概念股大幅走高。截至发稿，本川智能20%涨停，信科移动大涨超14%，沃特股份、中国卫通、国脉科技涨停。亚光科技、信维通信等纷纷大涨。

　　3月1日，工业和信息化部部长金壮龙在“加快推进新型工业化做强做优做大实体经济”发布会上表示，我国正在不断总结5G发展经验，已经组建了IMT2030（6G）工作组，搭建“产学研用”工作机制，将加强国际合作和交流，加大核心技术攻关，推进6G发展。

　　据了解，2019年全球首份6G白皮书《6G无线智能无处不在的关键驱动与研究挑战》指出，6G的大多数性能指标相比5G将提升10到100倍，在6G时代，1秒下载10部同类型高清视频成为可能。在业内人士看来，未来3-5年将成为6G潜在关键技术的窗口期，是抢占通信领域技术制高点和培育产业基础的关键。

　　市场研究机构MarketResearchFuture预计，2040年全球6G市场规模超过3400亿美元，其间年复合增长率将达58.1%。该机构认为，中国将是全球最大的6G市场之一。

　　华西证券认为，6G网络将是一个地面无线与卫星通信集成的全连接世界。6G数据传输速率可能达到5G的50倍，时延缩短到5G的十分之一。6G时代卫星通信不可或缺。6G研发工作已将卫星互联网纳入其中并作为重要组成部分。

　　2023年2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，构筑国家竞争新优势的有力支撑，到2025年要基本形成横向打通/纵向贯通/协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。

　　华泰证券认为，数字经济是2023年科技板块值得关注的投资主线之一，《规划》的出台将进一步加速国内数字经济建设节奏，为赛道内的主要参与者带来明显的增量空间，建议关注：

　　方向1：运营商担纲数字经济建设主力军，迎数据要素发展新机遇

　　《规划》指出，要系统优化算力基础设施布局，释放商业数据价值潜能，建立数据要素按价值贡献参与分配机制。三大运营商在数字中国的“两大基础”中均起着至关重要的作用：一方面，三大运营商是我国算力网络建设的主力军，当前已由基础设施提供商转变为资源/系统/应用端全面赋能，在数字经济产业中的地位明显提升；另一方面，运营商掌握着大量数据资源，也是数据要素产业链中的重要参与者，未来，数据资产进表后，运营商数据底座价值将会进一步凸显。

　　方向2：算力产业链中ICT基础设施、IDC环节有望率先受益

　　《规划》指出，将促进数字基础设施高效联通、全面提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。我们认为数字经济建设中，将率先产生对于ICT基础设施、IDC等底层基础设施环节的需求：ICT基础设施领域，数字中国建设将为服务器、交换机等大量软硬件设备带来增量需求，推动行业增速提升。

　　IDC领域，我们认为未来随着千行百业数字化提速叠加AIGC等新应用拉动算力需求，2023年IDC行业供需格局有望迎来拐点。产业链相关公司包括：ICT基础设施（紫光股份、中兴通讯、锐捷网络等）、IDC（数据港、润泽科技、万国数据、光环新网等）。

　　方向3：构筑自立自强数字技术创新体系，国内计算芯片迎来发展黄金期

　　规划指出，要强化数字中国关键能力，构筑自立自强的数字技术创新体系；此外，还提出引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局，整体提升应用基础设施水平。

　　我们认为数字基础设施布局仍是主要投资主线，在追求先进制程提升算力规模的基础上，正逐步向提升能效比和多级数据中心协同布局的更高方向发展。在科技核心环节自主可控重要性日益提升的背景下，国内CPU/GPU等计算芯片板块相关公司有望在政策推动下实现在数据中心的适配上量。

　　招商证券同样推荐三条主线——数字经济主力军+央企混改核心

　　中国移动、中国电信、中国联通。主线——数字经济技术底座

　　重点推荐：华为（产业链）、中兴通讯、紫光股份。主线G工业互联网+算力网络基础设施

　　①网络设备：中兴通讯、紫光股份、星网锐 捷；

　　②光通信：中际旭创、天孚通信、源杰科技、 新易盛等；

　　③光纤光缆：亨通光电、长飞光纤、中天科技；

　　④IDC：润泽科技、科华数据、润建股份、奥飞数据；

　　⑤运营商：中国移动、中国电信，建议关注：中国联通。

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