锂电池产业链三季度报解析:中游盈利能力持续修复利润向上游集中态势不减
受益于终端需求持续增长,三季度锂电池产业链的业绩表现依旧强势。
近期,锂电池相关上市企业相继发布三季度业绩报告,据 Wind 数据显示,在锂电池板块 84 家上市公司中,有 72 家实现单季度营收正增长,57 家实现净利润正增长,其中营收、净利润同比翻倍的企业分别为 23 家和 25 家。
中原证券研报分析认为,结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势,锂电池行业景气度总体持续向上趋势不变。考虑行业近期走势、目前市场估值水平及行业全年业绩增长预期,短期建议关注板块投资机会,同时密切关注指数走势及市场风格。中长期建议持续围绕细分领域龙头企业布局。
尽管持续受到上游原材料价格上涨、疫情风控等不利因素影响,但《每日经济新闻》记者在梳理中游锂电池供应商三季度报数据发现,大部分企业盈利出现回升。
其中,宁德时代、国轩高科(SZ002704,股价 33.06 元,市值 588.10 亿元)、亿纬锂能(SZ300014,股价 85.12 元,市值 1616 亿元)、欣旺达(SZ300207,股价 25.10 元,市值 431.38 亿元)、孚能科技(SH688567,股价 26.65 元,市值 285.33 亿元)等一二线锂电池上市企业均于第三季度创下单季度营收新高。
亿纬锂能方面则在业绩公告中称,公司持续推进与上游企业开展深度战略合作,通过与上游公司设立合资公司的方式,实现战略协同,一方面确保了原材料的稳定供应,另一方面降低了原材料采购成本。此外,供应链管理发挥了重要作用。
业内分析认为,锂电池行业的景气度来源于强势依旧的下游需求。在三季度中,7、8 月受暑期淡季等因素影响,新能源汽车销量增势放缓,但 9 月再度冲高。据中汽协数据,国内新能源车 9 月销量达 70.8 万辆,同比增长 93.9%;新能源汽车市场占有率达 27.1%。今年前 9 个月,新能源汽车销量为 456.7 万辆,同比增长 110%。
中国动力电池产业创新联盟发布的数据显示,1~9 月,国内动力电池装机量为 193.7GWh,同比增长 110.5%。与去年相比,今年前三季度动力电池装机量实现翻番。
不仅如此,记者梳理三季度报发现,受益于产品调价的逐步完成,锂电池企业的毛利率也基本企稳,只有孚能科技出现较大幅度下滑。
亿纬锂能也在财报中表示,公司降低原材料的采购成本,同时继续加强内部管理以及生产过程的管控,进一步提高生产线的稼动率和良品率,降低产品制造成本;适时调整产品定价机制,各产品线的盈利能力得到较好修复是三季度毛利率提升的主要原因。
与中下游相比,上游锂矿企业的三季度业绩表现仍然蕞为亮眼。
值得注意的是,近期锂矿价格仍然处于高位。据上海有色金属网数据,2022 年三季度,电池级氢氧化锂平均含税价为 48.26 万元 / 吨,同比增长 289%。同时,三季度新能源汽车销售持续火爆,锂盐需求增加叠加供给刚性,锂价实现高位上涨。
碳酸锂价格上涨导致产业链利润分配调整,产业链正在积极传导上涨的锂价。随着四季度青海地区步入冬季,产量出现下降,而年底抢装期的到来使需求维持旺盛,在供给新建项目进展弱于预期的情况下,预计四季度锂价仍会高位运行。 上海钢联新能源事业部锂业分析师曲音飞表示。
中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教则认为,锂价高涨,产业链下游利润承压,将推动车企、电池企业提升碳酸锂等核心材料的直接采购比例。资源争夺将继续加剧,整车厂与零部件供应商的关系和产业格局也将发生改变。 未来谁控制了核心材料,谁就控制了利润源泉。 于清教说。
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