光伏、风电产业链价格周评（9月第1周）：光伏主链上游环节价格小幅提升，风电材料维持稳定打开后续盈利空间

　　本周光伏主产业链成交均价（M10）：硅料307元/KG，约合0.848元/W，环比+0.008元/W；硅片7.54元/片，约合1.015元/W，环比持平；电池片1.31元/W，环比+0.01元/W ；单玻组件1.99元/W，环比持平。按静态成交价格计算，各环节单瓦毛利为0.624/0.034/0.134/-0.022元/W，环比上周变动分别+0.007/-0.009/+0.010/-0.009元/W。光伏辅材成交均价：正银4,616元/kg，环比上周+17元/kg；背银2,591元/kg，环比上周+10元/kg。单面铝和双面铝价格50/115元/KG，环比持平。坩埚12000元/个，环比持平。3.2mm玻璃26.5元/平，环比持平；2.0mm玻璃20.5元/平，环比持平；背板10.2元/平米，环比持平；焊带85元/KG ，环比持平，EVA胶膜和POE胶膜价格为14.0/16.5元/平，环比持平。

　　本周风电原材料价格：本周铸造生铁和炼钢生铁价格环比上周分别下降23元/吨和40元/吨。本周中厚板价格环比上周下降10元/吨，废钢价格环比上周上涨41元/吨。本周玻纤成交价为4750元/吨，环比上周持平；环氧树脂成交价为18700元/吨，环比上周下降500元/吨。本周铜成交价为61980元/吨，环比上周上涨100元/吨，铝成交价为18450元/吨，环比上周上涨100元/吨。

　　光伏：本周硅料小幅涨价3元/KG，硅片、电池环节在龙头企业价格调涨的驱动下，价格有所上涨，涨幅0.01-0.02元/W左右。组件价格保持稳定，仅国内集中式价格成交区间上限有0.02元/W的上涨。组件端辅材价格环比持平，我们认为主要是8-9月硅料供给环比提升带来组件端开工的提升，辅材需求转好所致。我们预计9月份国内硅料产出环比至少增加20%，硅料供给显著缓解，价格有望在四季度出现下降，与国内集中式电站需求提升形成共振。在行业装机高景气，硅料供给即将放量的趋势下，我们看好一体化组件商量利齐升的基本面表现，推荐具备N型量产领先优势的晶科能源，以及晶澳科技、天合光能。硅料供给释放叠加国内组件价格有望出现一定降价，光伏组件需求将持续提升，利好供给相对紧缺的胶膜环节，建议关注具备供应链管理优势的头部胶膜企业福斯特和海优新材。此外，我们看好未来电池片环节的盈利改善，建议关注钧达股份。

　　风电：本周原材料价格整体维持振荡走势，我们预计年底前各类大宗商品价格大概率维持稳定，这为明年整机和零部件的毛利率修复提供了良好基础。2022年1-8月全国风电招标维持高景气，陆风累计招标容量52.1GW，海风招标容量13.2GW，公开招标容量已打破2019年创造的全年记录，我们预计全年陆风公开招标容量有望突破75GW，海风公开招标容量有望突破20GW。装机方面，今年1-7月由于各地散发疫情、机型设计变更、项目手续延后等原因行业交付相对疲弱，8月下游电站已进入密集的设备交付和吊装，预计9月行业交付景气度将环比继续上行。随着行业交付景气度的提升，我们估计整机、塔筒、管桩、法兰等产品价格将有良好支撑，其中整机价格已经明显企稳回升，技术迭代和大宗降价为整机2023年的盈利修复带来弹性。我们长期看好风电行业景气度，建议关注优质海缆企业汉缆股份东方电缆，关注订单量持续上行、成本具有突出优势的整机企业三一重能。

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