不惜抛售“甩包袱”的康恩贝，能否在聚焦中药大健康的道路上攀爬至高峰？

　　据康恩贝公告，目前正在将子公司贵州拜特位于贵阳市白云区麦架镇白云北路550号横支路189号的土地使用权及其上的厂房等建筑物、构筑物挂牌转让，挂牌价格不低于1.21亿元。

　　7年前，康恩贝先后投入19.5亿元将贵州拜特纳入旗下。贵州拜特也一度成为康恩贝的“利润奶牛”，但在核心产品丹参川芎嗪注射液因政策影响被调整出各省级地方医保支付目录后，贵州拜特陷入大幅亏损，康恩贝也随之迎来上市后首亏。

　　为聚焦中药大健康核心业务，康恩贝转让贵州拜特100%股权而甩掉包袱，在2021年实现了营收和净利润的增长，其中自我保健产品业务收入的营收占比保持在 50%以上，康恩贝也将这一板块作为今后发展重点。

　　不过，在康恩贝目前的大品牌大品种产品中，尚没有哪一个产品系列能够达到丹参川芎嗪注射液曾经的辉煌。中国医药人俱乐部创办人钱立正向《华夏时报》记者表示，在对中医药大健康产业政策支持下，上市公司剥离亏损业务，对核心产品深挖，是顺势而为。随着公众自我保健意识增强，对健康消费品需求大大提升，康恩贝通过品牌影响力带动相关产品销售，但要在短期内实现产品销售收入持续高增长也有难度。

　　康恩贝当初收购贵州拜特就是冲着其主导品种丹参川芎嗪注射液而入手的，多年来该产品每年的销售收入占贵州拜特公司营业收入的95%以上。

　　康恩贝表示，收购贵州拜特后其经营业绩较好，对本公司业绩贡献较大。丹参川芎嗪注射液巅峰时期年销售额接近20亿元，康恩贝历年累计收到贵州拜特公司分红款计 21.13 亿元。

　　但自2019年下半年起，受国家卫健委出台的重点监控合理用药药品目录和随后医保支付政策调整以及市场环境变化影响，贵州拜特核心品种丹参川芎嗪注射液销售出现持续性大幅下降，至2020年下半年起已几无市场销售，且难以逆转，导致贵州拜特2020年经营业绩大幅亏损，陷入经营困境。

　　贵州拜特已于2019年12月份起暂停丹参川芎嗪注射液生产，并于2021年2月23日注销了丹参川芎嗪注射液注册证，其他产品也于2020年12月下旬起陆续停产。

　　重磅产品业绩的断崖式下跌，也让康恩贝遭遇了自2004年上市以来首个亏损年度。2019年年报显示，康恩贝营收和净利润双双下滑，归属于上市公司股东的净利润亏损3.46亿元，主要原因在于全资子公司贵州拜特公司相关的商誉及无形资产计提减值准备等影响上市公司股东的净利润同比减少 8.78亿元。

　　2019年及2020年，康恩贝连续两年对收购贵州拜特公司股权形成的商誉及无形资产计提减值准备，共计减值8.2亿元，此后公司因收购贵州拜特股权所形成的商誉及无形资产账面价值均已为0万元。

　　2020年7月康恩贝遇重大转折，公司控股股东变更为浙江省国际贸易集团有限公司的全资子公司浙江省中医药健康产业集团有限公司。根据新控股股东的部署和要求，康恩贝加快了资产和业务结构调整。

　　贵州拜特于2021年1月向药监部门提出停产申请并进行了备案，截至目前，贵州拜特生产活动仍处于停止状态。

　　2021年，结合公司进一步整合聚焦资源发展中医药健康产业核心业务的需要，康恩贝综合考虑贵州拜特产评估结果及市场和贵州拜特公司等情况，以不低于2.04亿元的挂牌价在浙江产权交易所公开挂牌转让所持贵州拜特公司100%股权。然而历经两次挂牌，贵州拜特均未征集到合格意向受让方，同年12月，康恩贝将该公司撤牌。

　　为有利于相关资产的后续处置工作，2021年12月，康恩贝全资子公司云南康恩贝希陶药业有限公司（下称“希陶药业”）通过协议转让方式受让了贵州拜特100%股权，贵州拜特成为希陶药业的全资子公司。

　　康恩贝认为，停产后至今，贵州拜特的土地和厂房未能被有效利用，存在一定程度的资源浪费。

　　8月12日，康恩贝公告称将贵州拜特以不低于1.21亿元的挂牌价在浙江产权交易所公开挂牌转让该标的资产，并授权公司经营管理层包括但不限于根据公开挂牌的结果签署标的资产转让交易的有关合同（协议）以及相关文件，及办理完成此项交易有关的各项手续。

　　作为老牌药企，康恩贝于2004年在上交所上市，目前已经形成以现代中药和植物药为基础，以特色化学药包括原料药和制剂以及功能型健康产品为重要支撑的产品结构。

　　在2019年康恩贝出现首亏而转入低谷后，作为康恩贝的创始人，胡季强在2020年年报开篇的董事长致辞里提出，公司的多个品牌和产品，也具有像“云南白药”一样，从药品向健康消费品延伸的市场潜力，除已获初步成功的珍视明、康恩贝品牌外，金笛、前列康等品牌也已开始了在健康消费品市场的拓展。同年，康恩贝将非处方药和健康消费品在内的自我保健产品继续作为业务拓展重点，同时加快发展线 年年报显示，康恩贝自我保健产品业务收入达 31.72 亿元，在公司主营收入中的占比继续保持在 50%以上，其中，健康消费品业务收入 11.07 亿元，同比增长 22.87%；非处方药业务收入 20.66 亿元，同比2020年略有下降。

　　同时，2021年以来，康恩贝开启“甩包袱”模式，其接连转让迪耳药业、贵州拜特、兰信小贷、珍视明的股权，转让目的均是“聚焦发展公司中药大健康业务”。

　　甩掉包袱、轻松上阵后，康恩贝2021年实现营业收入61.51亿元，同比增长4.09%，若剔除丹参川芎嗪注射液影响因素，营业收入同比增长6.24%；实现归属于上市公司股东净利润20.09亿元，同比增长343.24%；实现扣非后归母净利润1.58亿元，同比增长872.16%；若剔除因转让珍视明公司42%股权确认的相关投资收益和与嘉和生物相关的非经常性损益因素，以及计提的大额资产减值准备影响因素，归母净利润为5.48亿元，同口径同比增长95.97%，扣非后归母净利润为4.14亿元，较2020年度同口径增长117.30%。

　　康恩贝表示，公司经营发展稳步向好的态势不断加强。不过，康恩贝在2022年上半年的业绩表现又有“插曲”。

　　半年报显示，2022 年上半年，康恩贝实现归属于上市公司股东的净利润 2.09亿元，同比下降 14.96%，其中,因公司所持嘉和生物药业有限公司在香港交易所上市主体 Genor Biopharma 股份 2022 年上半年末市值下降，减少公司 2022 年上半年归属于上市公司股东的净利润 1.24亿元，而上年同期由于 Genor Biopharma 市值下降减少归属于上市公司股东的净利润5157.60 万元。若扣除 Genor Biopharma 公允价值变动影响，2022 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润3.33亿元，较上年同期同口径增长 11.99%。

　　对于Genor Biopharma 股份对康恩贝利润影响问题，《华夏时报》记者联系采访康恩贝，截至发稿，尚未收到回复。

　　据销售数据，2021 年纳入康恩贝大品牌大品种工程系列产品多数保持增长，共有 14 个品牌或产品系列销售过亿元，合计完成销售收入 43.40 亿元。其中销售收入最高的肠炎宁系列产品为8.53 亿元。

　　不过，在康恩贝主要大品牌大品种产品中，目前还没有能与丹参川芎嗪注射液曾经销量抗衡的单一产品，未来在重点发展的中药大健康产品板块中能否有如此重磅产品问世，对此谁也无法预测。

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