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中国生猪养殖上下游产业链及猪周期分析

admin9个月前 (09-21)产业地产资讯38

　　生猪，即生活着的猪，对未宰杀的除种猪以外的家猪的统称。生猪一般可分为大白猪、太湖猪、长白猪、杜洛克猪等种类。

　　生猪养殖行业产业链上游主要为饲料，疫苗兽药、仔猪等;中游为生猪的养殖培育;下游为生猪的屠宰加工、及各类销售渠道。

　　我国生猪养殖上游端包括饲料、疫苗兽药、仔猪等行业，其中饲料所占比重较大。随着我国生猪养殖行业不断发展，猪饲料的需求也不断增加，我国猪饲料产量也随之不断增加。据资料显示，截至2021年11月，我国猪饲料产量为11740万吨，同比增长44.9%。

　　我国是全世界猪肉消费量蕞大的国家，而生猪屠宰行业是链接生猪养殖和肉类制品消费的纽带，是保障肉品质量安全的关键环节，也是影响猪肉市场行情的重要节点之一。据资料显示，2020年我国生猪规模以上生猪定点屠宰企业生猪屠宰量为1.63亿头，同比2019年减少。

　　根据国家统计局蕞新数据，当前生猪产能总体稳中向好，市场供应充足。上半年全国生猪出栏36587万头，比上年同期增加2845万头，同比增长8.4%。能繁母猪存栏量在2021年6月到达高点4541万头，后由于猪粮比持续低于6，养殖户亏损严重，产能开始逐渐调减。截至今年4月，能繁母猪存栏量为4177万头，较去年高点下降了约8%。近期由于猪价持续反弹、养殖户亏损减少。出于对后市行情的看好，养殖户补栏积极性提高，能繁母猪存栏量在5-6月连续回调;6月末为4277万头，较去年高点仅下降了6%;对比前两轮去化程度远远不足，2015年和2019年启动的两轮猪周期均是在去化达到20%的时候才出现基本面拐点。因此判断，目前市场产能较为宽裕，还有进一步去化的空间。随着之前压栏和二次育肥的产能逐渐释放，可能出现阶段性供给过剩现象，导致猪肉价格再次回探。面对高位运行的成本压力，养殖企业产能去化有望再次开启。

　　本轮猪价筑底可能持续到三季度末，四季度有可能看到新一轮猪周期启动信号。2021年7月，能繁母猪存栏量出现去化拐点且产能下降一直持续到今年4月，由此引起的生猪供给的减少将从今年二季度开始持续到明年一季度。由于2021年9-12月能繁母猪去化速度较快，根据养殖周期推断，今年7-10月生猪出栏会明显下行，对猪价上涨形成推动。7月首周生猪猪肉价格延续大幅上涨走势，但进入中旬后，价格开始震荡下调。原因在于，从供给端看，7月初发改委约谈大型猪企屠企并释放猪肉投储信号，养殖端认价出栏情绪好转，生猪供给呈现放量的表现，猪价下行压力加大。从需求端看，7-8月属于猪肉消费淡季，同时国内多地零售猪价飙升至40元/公斤，引起市场抵触情绪，进一步抑制消费。因此，猪肉价格短期内缺乏进一步冲高的支撑，但考虑到近几个月来价格重心有所上移，短期内也难有明显下滑的可能，目前猪价可能进入了一个阶段性波动期;一旦正式启动储备肉投放，猪肉价格将出现震荡回落。预计随着9-10月消费需求季节性回升以及国际粮价上涨带来的养殖成本的提高，三季度末或四季度初可能会看到新一轮猪周期启动信号。

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