导语：2024年三代配额正式冻结，2025年二代配额累计削减67.5%，预计将带来14万吨供应缺口，三代制冷剂有望从景气底部反转。

　　消息面上，百川资讯数据显示，2月9-13日，第三代制冷剂主流品种R32实现“三连涨”，价格从13500元/吨涨至14250元/吨。

　　此外2月8日欧洲多国提议欧盟逐步淘汰数万种永久化学品，即全氟及多氟烷基物质（PFAS），这类化学品用于生产半导体、电池、飞机、汽车、医疗设备等。

　　长江证券指出，2020-2022年疫情导致下游家电领域需求不佳，企业为了争取配额，尽可能增产，牺牲利润，行业处于景气底部。

　　但现在我国三代制冷剂配额争取落下帷幕，未来行业需求在地产、疫情修复预期下，预计家电等行业或逐步回暖，三代配额争抢期过后，企业或回归更为市场化供应水平。

　　2024年三代配额正式冻结，2025年二代配额累计削减67.5%，预计将带来14万吨供应缺口，预计三代制冷剂有望从景气底部反转。

　　制冷剂（亦称作冷媒、雪种等）是各种热机中借以完成能量转化的媒介物质，需要具备优良的热力学特性、热物理性能、化学稳定性、经济性以及环保性。

　　各类制冷剂中，氟制冷剂类是最为常见的，约占全球制冷剂总量的53.1%，其下游60%以上应用在冰箱、家用空调、汽车空调等制冷领域。

　　从分类及特性上看，制冷剂主要可以分为四代，从低到高0DP值和GWP值逐渐降低。

　　根据《蒙特利尔议定书》规定，我国三代制冷剂在“2020-2022年HFCs（三代）使用量平均值+HCFCs（二代）基线年将生产和使用冻结在基线年起HFCs生产和使用不超过基线年等均为关键节点。

　　长江证券指出，2020-2022年疫情导致下游家电领域需求不佳，企业为了争取配额，尽可能增产，牺牲利润，行业处于景气底部。

　　二代制冷剂R22通常直接使用，三代制冷剂R32、R125与R134a则通常按不同比例混配成R404a、R410a、R407c以及R507等混合制冷剂以应对不同的使用场景。

　　目前我国制冷剂市场处于三代对二代产品的更替期，同时2022年是三代制冷剂配额基准末年。

　　R125制冷剂方面，目前国内R125制冷剂产能集中在几家上市公司，东岳集团6.0万吨/年，三美股份5.2万吨/年，巨化股份5.0万吨/年，东阳光3.0万吨/年，联创股份3.0万吨/年，永和股份1.2万吨/年。

　　R134a制冷剂方面，与R32、R125制冷剂不同，R134a制冷剂国内公司产能多在3万吨/年以上，小企业进入市场较少。

　　欧洲化学品管理局风险评估主管范德赞德特（Peter van der Zandt）表示，提议中的该禁令是欧盟有史以来规模最大的化学品禁令，是一项“里程碑式提议”，将帮助欧盟在2050年之前实现无毒环境的目标。

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