当前位置:首页 > 产业地产资讯 > 正文内容

硅料价格即将雪崩?大全能源或将告别738%的高毛利率光伏产业链利润转向什么环节

admin9个月前 (09-21)产业地产资讯20

  近日以来,光伏赛道相关概念股接连下挫,硅料价格一跌再跌,传导至硅片价格下行,市场内关于硅料价格“雪崩”传闻层出不穷。大全能源作为名副其实的“硅料四大天王”,量利齐升的光鲜业绩是否即将宣告终结?

  另外,大全能源三季报和讯SGI指数评分88分,上涨惯性较强,不过股价作为先行指标已经闻风而动,目前较年内高点已折损了近三分之一。

  同时,随着硅料跌价预期加速发酵,届时断崖式下降的硅料是否会扭转涨势强劲的SGI指数,并在业绩走弱和预期变差的“双杀”下对股价形成致命打击?

  图:大全能源和讯SGI指数综合评分,数据来自各季度财报

  一、高增业绩难持续,硅料价格即将“雪崩”?

  从大全能源三季报来看,前三季度营收246.8亿元,净利润150.85亿元,同比增长237.23%。第三季度营收83.4亿元,净利润55.6亿元,同比增长140.45%。这样的增速叠加高达73.8%的毛利率,大全能源业绩引人关注。

  翻倍的业绩主要得益于硅料供求关系持续紧张,加上公司年初新增产能释放,前三季度,硅料销售量利齐升,盈利能力持续提升。不过随着硅料跌价态势加剧,此前的业绩驱动力可能逐步衰弱,成长潜力也将蒙受损害。

  从消息面上看,近段时间硅料价格已经连续两周持续下探,且环比跌幅小幅扩大。截至 12 月 14日,据SMM统计,多晶硅复投料报价285-293元/千克,下跌8.5元;多晶硅致密料270-285元/千克,下跌11.5元;多晶硅菜花料报价255-265元/千克,下跌15元,颗粒硅268-282元/千克。

  根据12月长单签订情况,多数厂家价格明显下调,预计12月多晶硅供应仍将持续增加,目前多晶硅已出现一定库存,但价格回落,会进一步促进终端装机,预计多晶硅产量继续保持增长,价格持续回落。上游硅料降价直接带动硅片价格下调,尤其是大尺寸单晶硅片价的价格降幅超过硅料降幅。

  硅料价格走势取决于供需实际情况。对于近期市场传闻的硅料价格“雪崩”,多位光伏业内人士表示不至于“雪崩”,下游旺盛需求仍能对价格形成支撑。但硅料价格确有连续下降态势,主要是因为产能持续增长,甚至出现了年内首次库存拐点的情形。硅料硅片价格下调似已传导至产业链下游环节,目前2023年一季度组件报价降至1.9元/W以下。

  此前,由于硅料价格持续高涨,硅片、电池片等中下游厂商纷纷与上游签订硅料长单,锁量不锁价。在三季报披露前一日,大全能源也公告签下了千亿元的硅料销售长单,但诡异的是,TCL中环002129)并不完全认可这份1300亿的销售长单,测算的合同金额仅为大全能源预计金额的一半。

  由于合同双方公布订单金额差异巨大,引发了投资者众多猜测,由此也将硅料价格变局推上风口浪尖。

  硅料长单基本上都是锁量不锁价,TCL中环选用更低的远期硅料价格估算,从侧面体现了其对硅料价格走势更为悲观的判断,两家厂商公告中的分歧,也明确指向未来硅料价格将出现明显下降的情形。根据目前价格跌幅和走势来看,TCL中环的预判更加贴合市场实况,而大全能源似乎“好大喜功”,过于乐观。

  二、硅料产能不断释放,利润转移流失加速?

  进入四季度,光伏产业链各环节的价格纷纷迎来预期调整拐点,上游环节的调整格外受关注,硅料环节的跌价预期正在发酵,行业产能过剩风险已经隐隐显现。对于硅料业务几乎占总营收全部的大全能源来说,一旦硅料价格跌幅过大过快,将会承受极大的业绩压力。

  究竟是什么因素驱动硅料价格下降?目前主要有两种可能,头部种是硅料供应量增加,第二种则是下游装机需求萎缩。根据业界分析,回顾过去 20 年硅料价格走势,可以看到历史上硅料共有4段大的降价周期,并且四轮降价周期形成的背景也各有不同,但是都与供需变动高度相关。

  硅料降价对制造端盈利会产生哪些影响?首要前提还是需要区分降价的原因,是因为下游装机需求萎缩,还是硅料供应量增加量。如果是前者,那么需求压力从组件向上传导,制造端盈利也将同时被压缩,股价往往暴跌。如果是供给原因,类似于 2014-2016 年或 2019 年情况,供需两旺的情况下,终端环节盈利能力将呈现稳中有升趋势。

  在某新能源行业分析师看来,装机需求萎缩诱发硅料价格下行的可能性较小。无论政策还是实际作用来看,光伏是当前国内产业发展蕞完备的绿电。硅料放量可能进一步刺激需求,推动行业其他环节扩产。

  实际上,目前产业链各环节之间价差来看,走势也基本与需求趋势保持同步。业内人士也倾向认为硅料降价的产业利润空间将转移至电池、组件以及辅材环节。

  国泰君安(601211)也在研报中判断,近期光伏产业链价格再次出现调整,主要是硅料产能释放带动价格下行。因此远端的供给在匹配需求上绰绰有余,明年硅料价格注定难逃跌价命运,产业利润发生转移,对于重仓硅料业务的大全能源无疑是一个重大利空,经营状况乃至股价预期或将进入震荡时刻。

  关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

  工业互联网赋能中小企业高质量发展

  港交所:拟推港币-人民币双柜台模式

  立案查处!连花清瘟批发商抬价,进销差价率蕞高涨6.5倍

  美计划将30多家中企列入贸易黑名单,外交部:科技霸凌

  国家将加大重点药物市场供给 新冠防疫概念炒作退潮

  电镀铜:光伏电池升级主流工艺 去银化终极路线月CPI超预期放缓 美股抢跑

  12月14日晚间公告集锦:新华制药收到深交所关注函

  新基建黄金赛道爆发,充电桩设施翻倍增长,机构预测复合增速超40%!上市公司蕞新布局曝光,这些股获机构扎堆看好

  年内第7家储能领域企业宣布将赴瑞交所上市

  工业互联网赋能中小企业高质量发展

  立案查处!连花清瘟批发商抬价,进销差价率蕞高涨6.5倍

  美计划将30多家中企列入贸易黑名单,外交部:科技霸凌

  茅台重磅!丁雄军:董事会高管对于茅台公司价值极其重视

  逾2.7万股东难眠!行业“一哥”上市前遭“破发”,辣条不香了?

  紧急下架!“防疫险”,还保险吗

  宁德时代与华为终端有限公司签署合作备忘录

  两部门:进一步规范移动智能终端应用软件预置行为

  新基建黄金赛道爆发,上市公司蕞新布局曝光,这些股获机构看好

  多瑞医药:布洛芬混悬液尚未形成销售

  基本面向好预期增强 多家银行获大额增持

  中共中央 国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》(全文)

  两部门:进一步规范移动智能终端应用软件预置行为

  新基建黄金赛道爆发,上市公司蕞新布局曝光,这些股获机构看好

  辉瑞知情人士:“网售新冠特效药”为不实消息,国内售价每盒2300元

  多瑞医药:布洛芬混悬液尚未形成销售

  佛山有二手房一夜涨价30万!时隔7年,佛山再度全面放开限购

  南京确定四家新冠抗原保供企业,将限价4元/个

  步步高风险提示:公司战略将做重大调整

  如何缓解买药难?联合使用中西药应注意什么?权威回应来了

  沪指窄幅震荡盘中回补下方缺口,大消费板块再掀涨停潮

  港交所将推双柜台模式 内地香港互联互通机制进一步深化

  中国能建葛洲坝集团与安徽六安市深化合作

  微盟集团正式发布“视频号营销助手”

  黄光裕追加2亿港元打好国美创新转型之战

  辣条一哥卫龙明上市,净利率超行业7成、每股10.56港元

  逾2.7万股东难眠!行业“一哥”上市前遭“破发”,辣条不香了

  威高骨科拟收购新生医疗100%股份 上交所发问询函

  阿里巴巴多业务推出商家帮扶举措 全力以赴助力拼经济

  顺丰同城上市一周年 营收连续6年高增长 已接近盈亏平衡

  暴利的可持续成谜 瑞安房地产陷市值低迷

  全国6大制药基地联动 先声药业全力扩产保供“新冠药”

  关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划有害信息举报

  涉未成年人违规内容举报算法推荐专项举报不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237

葛毅明微信号
产业招商/厂房土地租售:400 0123 021
或微信/手机:135246785151356468684613391219793 
请说明您的需求、用途、税收、公司、联系人、手机号,以便快速帮您对接资源。 
长按/扫一扫加葛毅明的微信号

扫一扫关注公众号

扫描二维码推送至手机访问。

版权声明:本文由中国产业园区招商网发布,如需转载请注明出处。部份内容收集于网络,如有不妥之处请联系我们删除 13391219793 仅微信

本文链接:http://news.021cf.cn/index.php/post/15982.html

标签: 光伏产业链
分享给朋友:

相关文章

东旭蓝天:创新驱动降本增效完善光伏产业链布局

东旭蓝天:创新驱动降本增效完善光伏产业链布局

  由内容质量、互动评论、分享传播等多维度分值决定,勋章级别越高(),代表其在平台内的综合表现越好。   原标题:东旭蓝天:创新驱动降本增效 完善光伏产业链布局   俄乌冲突之后,发展新能源不再只是环保的议题,更成为欧洲经济安全的核心任务。由此,欧洲对中国光伏产品的需求进一步提升。2022年7月7日,国际能源署(IEA)在一份报告中表示,世界各国应该...

曹仁贤:我国光伏产业已经形成全球蕞完整的产业链

曹仁贤:我国光伏产业已经形成全球蕞完整的产业链

  2022年7月20日,由中国光伏行业协会主办的“2022年光伏产业链供应论坛”通过网络直播形式顺利召开。中国光伏行业协会理事长曹仁贤出席会议并致辞。   曹仁贤表示,近年来,在产业政策引导和市场需求的双轮驱动下,我国光伏产业实现了飞跃式发展,已经成为我国为数不多可参与国际竞争并取得领先优势的战略性新兴产业,也是我国产业经济发展的一张崭新名片和推...

后发先至这里实现从光伏发电到“光伏制造”

后发先至这里实现从光伏发电到“光伏制造”

  今年6月21日,国家电投集团黄河上游水利水电开发有限责任公司(以下简称黄河公司)与陕西西腾新能源有限公司合作推广的高效晶体硅太阳能电池(IBC)样板项目——香港厂商会中学150千瓦屋顶项目成功并网发电。   此举标志着,粤港澳大湾区用上了来自青海的高可靠性太阳能产品。这家位于青海省西宁市的企业,是目前全球唯一能量产双面IBC产品的光伏企业。   ...

中南文化跨界新能源能否成功?专家称符合长期价值投资逻辑

中南文化跨界新能源能否成功?专家称符合长期价值投资逻辑

  在宣布与关联方设立新能源子公司后,8月17日至8月22日,中南文化沾“光”连续四个交易日涨停。不过,8月22日晚间,中南文化收到关注函,其中,深交所要求上市公司说明新设立的新能源子公司江阴国联新能源有限公司(以下简称“国联新能源”)涉及光伏开发、建设和运营的具体安排、是否存在重大风险及是否存在涉嫌内幕交易的情形等事项。   “在双碳背景下,光伏行业市场需求巨大,上...

光伏产业链发展势头强劲发电成本已降至03元KWh以下

光伏产业链发展势头强劲发电成本已降至03元KWh以下

  极端天气频发,全球多地遭遇高温“烤”验,欧洲多地达历史高温纪录,我国的长江中下游地区多地气温破历史极值。今年8月,中央气象台连续23天发布高温预警,持续的高温干旱气候,导致全国多省市用电负荷创历史新高。   上述背景下,光伏电力等新能源成为市场关注热点。日前,2022第五届中国国际光伏产业高峰论坛在成都通威国际中心举行,论坛以“锚定双碳目标 赋能绿色未来”为主题,...

光伏行业持续高景气全国光伏产业链增速超45%这4家未来有望?

光伏行业持续高景气全国光伏产业链增速超45%这4家未来有望?

  光伏产业是半导体技术与新能源需求相结合而衍生的产业,中国的光伏产业发展到今天,离不开政府的政策支持,其中光伏补贴起了重要作用,光伏产业已成为全国为数不多可参与世界竞争并取得领先优势的产业。   光伏发电所依赖的太阳能资源十分丰富,几乎没有枯竭的顾虑,同时其发电过程中不使用化石燃料,也不会产生温室气体或者有害气体,对生态环境十分友好。...

中国光伏支架行业市场调研及未来发展趋势预测报告

中国光伏支架行业市场调研及未来发展趋势预测报告

  由内容质量、互动评论、分享传播等多维度分值决定,勋章级别越高(),代表其在平台内的综合表现越好。   原标题:中国光伏支架行业市场调研及未来发展趋势预测报告   光伏支架作为电站的“骨骼”,其性能直接影响光伏电站的发电效率及投资收益。光伏支架上游为铝合金,钢材以及其他非金属原材料,中游为光伏支架的设计和生产,其中国内企业包括中信博、清源科技和振江...

光伏硅料行业研究:光伏产业链的“黑金”双碳时代拥硅为王

光伏硅料行业研究:光伏产业链的“黑金”双碳时代拥硅为王

  (报告出品方/作者:东亚前海证券,段小虎、柴梦婷)   随着全球碳中和进程不断加速,叠加光伏发电成本持续下行,经济性不断提升,光伏装机需求高增长确定性较强。我们将对光伏全产业链进行全面及深入的研究,旨在基于长期看好光伏产业链发展的情况下,作出深入研究并为投资者提供参考。光伏产业链主要分为主产业链和辅材产业链,主产业链中主要包括硅料、硅片、电池片、组件及光伏电站环节...