智能手机：整体销量下滑，苹果安卓分化明显，苹果实现销量&ASP的双重提升；

　　ARVR：受宏观经济环境+人气产品涨价+新品售价高昂销售不及预期影响，短期VR设备高增长态势放缓，AR设备尚处于发展早期；

　　PC&平板电脑：受到需求提前释放影响，出货量连续三个季度同比下滑。

　　消费电子行业营收和利润同比实现增长，2022年三季度SW消费电子行业公司实现营收3514亿元，同比增加26％，实现净利润194亿元，同比增加27％，毛利率为13.07％，同比下降1.3pct，净利率为5.51％，同比上升0.03pct；

　　整体消费电子行业资本开支相对保守，22Q3较去年同期下滑10％，考虑到部分消费电子厂商拓展新下游应用，实际消费电子行业资本开支下滑幅度更大；

　　苹果供应链厂商三季度业绩整体表现稳健，部分厂商受新产品导入+份额提升+苹果销量稳健+产品结构优化+汇率影响业绩表现亮眼，安卓供应链整体承压明显。

　　持续看好苹果产业链：经济下行预期下苹果供应链厂商业绩显示出一定的稳健性&增长韧性；23年预期为iPhone创新周期大年；苹果MR预期发布；

　　电动化、智能化、网联化驱动成长，看好汽车业务放量占比高弹性标的；

　　建议关注苹果产业链标的：立讯精密（零部件+组装）、闻泰科技（半导体+组装）、领益智造（结构件）、工业富联（结构件）、大族激光（设备）、鹏鼎控股（PCB）、歌尔股份（零部件+组装）、京东方A（面板）、世华科技（功能性材料）、长信科技（模组）、舜宇光学科技（摄像头）、长电科技（SiP模组）、顺络电子（被动元器件），建议关注东山精密（PCB）、蓝思科技（玻璃）、德赛电池（电池PACK）、欣旺达（电池PACK）、环旭电子（SiP模组）、信维通信（天线）、科森科技（功能件）、麦捷科技（被动元器件）、中石科技（材料）。

　　风险提示：消费电子下游需求不及预期、疫情影响供应链稳定、消费电子产品降价、消费电子去库存进度不及预期。

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