在被华为出售两年后，荣耀终端有限公司（以下简称“荣耀”）迎来新一轮战略融资，并组建了新的“资本局”。

　　天眼查App显示，11月17日，荣耀战略融资信息更新，公司获得战略融资，并在近日发生工商变更，新增6名股东，分别是京东方科技集团股份有限公司、中金祺智(上海)股权投资中心(有限合伙)、Rosy Fable Asia L.P.、综改共赢(杭州)股权投资基金合伙企业(有限合伙)、国信资本有限责任公司、深圳市宝安区投资管理集团有限公司，但具体投资金额和比例未显示。另据数据机构IT桔子相关内容显示，荣耀此次融资额达数十亿元。

　　对于上述消息，荣耀方面对《证券日报》记者表示：“荣耀目前收入、利润及经营性现金流稳健增长，多元化股权结构一直是荣耀坚持的发展原则。荣耀也一直坚持开放、协同的原则，联合产业链合作伙伴带来产品创新。”

　　接近京东方人士也对《证券日报》记者表示，“对产业链延伸及投资，符合京东方发展战略方向，在加强与产业链上下游联动合作外，公司也通过投资并购等方式进一步完善产业链。”

　　此次荣耀新增股东中，不乏多个国资背景企业及产业链巨头。例如，深圳市宝安区投资管理集团有限公司为深圳市宝安区国有资产监督管理局100%控股，国信资本有限责任公司是国信证券的全资子公司。

　　除国资力量外，新增股东中京东方是面板行业的龙头企业。对于双方是否会有更多合作，外界也有多番猜想。一位手机行业人士对《证券日报》记者表示：“京东方今年以来并购动作频频，联合产业链企业的意图明显，势必会进一步寻求产业规模的扩容。”至于外界担忧的“是否会以低成本换利润。”该行业人士称，“扎实的品控才是产品竞争力，对于双方而言，都不会顾此失彼。”

　　上述融资消息传出之际，正值荣耀从华为独立两周年。2020年11月17日，荣耀曾一纸声明，宣布从华为独立。而如今，荣耀股东层面已发生翻天覆地的变化。天眼查App显示，此轮融资完成后，荣耀共有15名大股东，除上述股东外，还包括深圳市星盟信息技术、深圳耀星辰叁号科技等，多来自荣耀代理商、经销商等。

　　“从此次新增股东情况来看，荣耀在股东层面的引入，增强了对国资力量及对产业链巨头黏性的考量，一方面意在提升股权多元化及经营管理的灵活性，另一方面在于稳定供应链，打通协同效应。”鲸平台智库专家郭施亮表示：“随着资本力量入局，荣耀的估值也有望提升，从而打开更多资本运作的空间。”值得注意的是，今年以来，荣耀多次被业内传出将谋求上市的消息。

　　事实上，荣耀获京东方投资入股，仅是手机产业链企业强强联合的一个缩影。今年以来，手机行业上下游的合纵连横不断上演。

　　多家产业链上市公司在借定增方式，谋求产能扩大、股东层面的多元化等，在产业链提升线日，手机面板上游LED芯片企业华灿光电宣布，拟向京东方定增募资不超20.84亿元，完成后京东方将持有其23.08%股权从而成为控股股东。11月15日，南极光发布公告称，拟募资不超过7.4亿元的定增申请获证监会同意注册批复。

　　“通过定增等方式，产业链上市公司可以充分扩大产能，引入了各方资本构建一个融合产业链各部分的股本结构，以股权绑定的方式推动经营业务的深度合作；也有部分上市公司以战略投资者身份入股，利用定增整合产业资源。这一系列现象反映出，结合资本运作等方式进行生态系统共建已成为手机产业链的主流做法。”达睿咨询创始人马继华接受《证券日报》记者采访时表示。

　　不过，中国本土企业软权力研究中心研究员周锡冰表示：“股东较多且涉及多方利益，需给企业更多独立发展的机会，以免出现话语权不明晰等股东层面的混乱局面。”

　　与此同时，手机巨头也在加快借助投资并购向产业链延伸。今年以来，小米系公司入股微源光子、旗芯微半导体、天易合芯等超15家公司。《证券日报》记者从天眼查获悉，截至2022年11月17日，小米系共投资了超430家公司。另外，华为及关联投资公司哈勃投资等也频频出手，今年以来，投资了粒界科技、裕太微电子等公司，截至目前累计投资企业已超百家。总体来看，小米、华为投资主要集中在制造业，近年来从通讯技术向芯片半导体制造及材料、人工智能、显示等多个领域延伸。

　　周爰咨询合伙人杨思亮对《证券日报》记者表示：“当下，手机产业链的资本运作频繁发生。目前，手机市场格局初步稳定，但是从手机供应链端来看，整体低迷、出货量集中导致竞争激烈、芯片等细分产业壁垒相对较高，绑定资源优势明显的产业链头部企业成为手机厂商的生存之道，通过收购、参与定增整合原有产业链上下游，以及横向投资扩张的资本运作模式，无疑是企业做大规模、降低风险的有效途径。”

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