二、创新成果一览（排名不分先后）

　　从2014年的年报看，信托公司结合自身禀赋，主动寻求转型，主要有如下方面：PE投资、Reits、资产证券化、家族财富管理、受托境外理财业务、土地信托、消费信托、养老信托、公益信托等。

　　凭借在私人财富管理方面的领先优势立足资本市场和非资本市场，为客户提供专业、全方位、一站式的理财服务。2014年，本公司调整战略布局，增加宏观研究力量，海外资本市场团队积极拓展海外市场投资业务，为国内投资者全方位参与全球金融市场提供了更多渠道和机会。同时，证券投资类信托业务获得多样化发展，安全垫私募产品、股指期货产品、夹层等产品大量发行，投资范围从美股、港股、大宗商品、高收益债券基金延伸至英股、汇率、房地产指数基金等；本公司的家族信托继续做大，并相继推出了应收账款融资、仓单融资等产品，兼顾投、融双向服务，更好的满足了客户的多样化需求。

　　中诚信托——获得QDIE首批试点资格

　　中诚信托子公司深圳前海中诚股权投资基金管理有限公司( 前海中诚)，获得合格境内投资者境外投资首批试点资格(QDIE，全称Qualified Domestic Investment Enterprise)，成为信托系内首家获批该项资格的公司。中诚信托的香港子公司中诚国际资本有限公司（中诚国际）持有香港证监会“提供资产管理（第9号）”牌照，已于2014年获批人民币合格境外机构投资者资格（RQFII）。中诚系的跨境投资产品链更趋完善，RQFII平台引导境外资金投资于境内证券市场，和前海中诚的QFLP平台形成了有效的互补。

　　2014年公司新增受托管理的信贷资产证券化项目6单，资产支持发行规模221.49亿元，继续在行业保持领先地位，荣获“2014年度中国债券市场资产支持证券优秀发行人”称号。2014年头部期开元铁路专项信贷资产证券化信托项目和兴元2014年头部期信贷资产证券化信托项目在中国资产证券化论坛年度奖评选中荣获“杰出交易奖”。华元2014年头部期信贷资产证券化信托项目创新性引入对公抵押资产入池，在国内首次通过巧妙的法律安排拓宽了证券化基础资产范围；2014年头部期开元铁路专项信贷资产证券化信托项目创新性通过贷款合同真实拆分，将长期限、高信用评级的单笔信贷资产纳入了证券化标的资产。

　　公司牵头了完成中国信托业协会《养老信托与养老产业发展研究》课题，研究利用信托独特的制度优势，开发建设养老服务产业，以及开发附加保障功能的养老信托和养老消费型信托，促进社会各界加大养老产业的开发建设，提高我国养老服务供给能力。

　　公司积极调整经营策略，加大创新产品开发和研发团队建设力度，紧跟市场形势，充分挖掘创新产品的潜在机会，以模式创新、风险可控、投资者认可作为产品设计的基础，将产品创新提升到新的战略高度，树立财富管理的品牌优势。

　　报告期内，公司在创新业务上取得重大突破，推出多个“行业头部”。 2014年9月，公司与百度金融、中影股份、德恒律所合作，推出全国首单互联网消费信托“百发有戏”，这也是国内首个电影大众消费平台。该模式将电影及其周边产品的消费权益纳入信托受益权范围，集成了“消费+金融”双重属性，实现了产业跨界融合。 公司与信诚人寿合作推出国内头部款“保险金信托”。保险金信托是指投保人将其在保险合同下的权益（主要是保险理赔金）设立信托，一旦发生保险理赔，信托公司将按照投保人意志，对保险理赔金进行灵活管理、处分与分配。保险金信托实现了对投保人意志的延续，为投保人实现长期、个性化的诉求提供了有力保障，使保险的家庭财富传承效果更加显著，提升了对终端消费者的金融服务品质。 此外，公司继续推动“消费信托”领域的创新，与旅游、通讯、医疗、影院、珠宝等领域的产业方合作，推出了十余款消费信托产品，初步打造出消费信托系列产品线。

　　四川信托——不断丰富信托产品种类

　　2014年，公司根据政策及监管导向，以合规管理为基础，重点研究新常态下金融同业合作、新型房地产业务、证券投资信托业务等业务发展方向，积极探索家族财富管理、资产证券化、消费信托、互联网金融等新型业务模式，不断丰富公司信托产品种类，带动公司资产管理能力和信托收入的双重提高。

　　研发部组织参与了多项创新业务课题的研究，发布了《影视剧产业信托可能性探索》、《关于农村土地流转信托盈利模式的思考》、《转型背景下家族信托业务发展建议》、《消费信托业务模式分析》等13期研发报告，报告内容覆盖了创新产品、实务指引与行业理论研究三大领域，推动公司业务创新升级。

　　理论的研究要切实落实到业务发展中，研发力量必须要转化为生产力。在2014年，四川信托陆续推出了嘉盛置业股权投资1号集合资金信托计划、锦绣前程专属财富账户系列单一资金信托计划、中国信托业•公益慈善定向捐赠信托计划等多项创新产品。另外，四川信托特别结合四川属地文化和公司文化，推出了“锦绣财富品牌”，致力于打造蕞专业的财富管理和金融咨询服务平台；以市场行情为基石，重点发力资本市场业务，为业务的转型升级进行了多项有益尝试和积极探索。

　　随着高净值人群理财需求日益增长，外贸信托积极拓展家族信托业务，回归信托制度本源。自2013年发行国内首单私人银行家族信托以来，进一步扩大先发优势，截至2014年底已累计签约54单，信托规模达到8.27亿元。

　　外贸信托布局小微金融领域，践行普惠金融理念，形成针对不同客户群体的多条成熟业务线，全面覆盖消费信用贷款、小额抵押贷款、中小企业贷款等领域，累计向500万人群发放小微贷款，放款总额超过200亿元。

　　针对银行在资管业务发展中所衍生出的第三方专业化管理需求，外贸信托打造MOM信托服务平台，为银行理财等资管业务提供全方位配套服务，完善支持系统，简化操作流程，加强关键环节管理，防范操作风险，通过不断提升流程的标准化及管理的系统化水平扩大市场影响力。

　　创新业务：基于TRS的金融同业合作。TRS（Total Return Swap），即总收益互换，属于国际上应用非常广泛的信用衍生产品之一，主要用于分离和转移信用风险。信托公司通过与银行合作，引入这种金融衍生产品创新信托产品，打通金融同业合作链接，更好的满足不同的市场需求。

　　新型券商与信托合作模式。2014年资产管理市场的混业现象更加多见，我司将定向资产管理计划与股票托管相结合、将限额特定资产管理计划与集合资金信托计划相结合、将定向增发项目与定向资管计划相结合、将股票质押类定向资管计划与信托计划相结合，创新性的开展了信证合作的四种全新模式。

　　互联网供应链金融。围绕供应链核心企业，管理上下游中小企业的资金流、物流和信息流，把单个企业的不可控风险整合为供应链企业整体的可控风险，同时引入具有国企背景的物流平台公司进行担保，将风险控制在蕞低。互联网物流平台信托既能有效解决中小企业融资难题，又能延伸信托公司的服务纵深，是新形势下公司服务于实体经济的新模式。

　　特色业务：上市公司股权受益权类信托。公司面向上市公司股东推出系列融资类和投资类信托产品，为股票质押融资、增持上市公司股票、盘活持仓股票资产、定向增发等提供专业化服务，满足其多样化的金融服务需求。

　　类PE股权投资信托。股权投资是公司对信托资金运用的主要方式之一，经过多年的经验积累，逐步由被动式管理向主动式管理转变。

　　财产权投资信托。公司积极利用信托制度优势，探索资产衍生出的相关权益类信托产品，如股权受益权、项目收益权、物业收益权、信托受益权、矿产资源收益权、特许经营收费权、应收账款以及其他特定资产未来收益权等业务，灵活运用投资、投资附带回购、投资优先分配收益、投资附带转让、融资租赁等多种资金运用方式，为委托人和企业提供量身定做信托理财产品。

　　农牧业信托。东北是中国农业主产区，吉林信托在多年服务地方农业发展的基础上形成了较为丰富的农牧业投融资经验，顺应国家产业政策导向，通过灵活多样的资金运用方式为现代化农业发展与升级提供金融支持。

　　公司初步确定自身差异化发展的思路，涉及债权型信托直接融资工具、股权投资、并购业务、信贷资产证券化、消费信托、家族财富管理等多个方面。2014年，公司探索证券市场业务的恒利丰伞形信托项目设立并开始运作，消费信托项目也处于积极的探索和筹备中。

　　2014年是中航信托战略转型元年，公司各业务团队不断探索适应信托市场发展的新模式、新业务，一是集中力量大力发展主动管理型业务开发新产品，如天玑聚富、天玑汇财、天玑优选、天诚聚富等资产管理产品，与宜信、格上理财合作小微金融系列产品等，持续优化业务结构，更为精准地满足不同层次的客户需求；二是引入新模式，在小额信贷集合信托计划的风险控制措施中引入第三方保险合作机制，启动了国内首例保险、信托、小额信贷三方商业合作模式，充分发挥多元制度的整合优势。三是通过灵活的分层、股债结合方式，发行了并购集合信托计划，为并购方提供项目贷款和夹层融资；四是通过开发地产投资基金产品、优化政府基础设施BT投资，探索公私合营的PPP模式，积累并维护优质客户资源，分别与中国建筑、中冶集团、绿城、中城联盟、华融资产、红星等交易对手建立并深化发展战略合作伙伴关系，共享公司深化发展的资源与成果。

　　加大内部、外部资源整合力度，走差异化发展道路；研究、评估公司创新重大业务领域的机会与风险，加强推广和复制助推业务转型；

　　重视与银行、保险机构之间的业务联系，继续深化与行业龙头企业及国有大型企业集团的战略合作，加大优质客户建设力度，深挖优质客户的核心需求；

　　开拓了小微企业融资需求的新运作模式，进一步推动信托行业标准化直接融资工具的发展。

　　围绕转型创新在以下几个领域取得成果：家族信托研究与实践走在行业前列；资产证券化业务进一步拓展；领先开展定向及私募资产证券化研发；稳步探索土地流转信托，巩固先发优势地位；大力拓展环保、新能源、科技、文创、快消新兴产业等领域中小企业信托产品；分层设计及组合投资产品不断规范；医疗健康平台建设进一步拓展。公司还积极推进多个领域的创新业务，在包括智慧城市、知识产权、TMT、物流配送、消费信托、QDII、海外房地产、国企改革、并购、互联网金融等领域探索创新，为公司业务不断发展开拓新领域。

　　2014年公司着重开展主动管理型债券投资产品。映雪一号项目的实施，提升了公司对固定收益业务的整体运营和管理能力，为信托收入的持续快速增长增添了新的动力。此外公司积极探索与社保基金的合作，充分发挥信托制度优势，通过相关项目的开展，为公司与社保基金在其他方面的合作奠定了基础，打开了与社保基金全方位合作的大门。

　　2014年公司积极开展创新融合业务，将信托项目的开发扩展到与保险、证券、基金等金融机构的多方位合作，在此基础上公司积极引进保险资金投资集合信托产品，并与证券和基金公司合作联合开发理财产品。

　　一是主动管理的财富管理系列产品得到进一步发展。在总结运作经验的基础上，2014年加快了尊岳进取系列业务步伐，新设立了2只产品。目前存续的3只产品，总规模超过2亿元，三只产品在控制仓位和回撤率的基础上表现良好，在取得良好业绩的同时也确实锻炼了队伍。二是全链式服务上市公司的业务创新取得新突破。围绕上市公司这一题材发力，设计推出了一系列创新产品，构建了一条产品内容涉及股权质押、股票代持、定向增发、高管激励、员工持股、重组并购等全方位、多层次的信托产品链条。三是家族信托业务开局良好。在2014年8月27日成功推出头部单家族信托业务的基础上，迅速积累客户资源，完善业务流程，在回归信托本源业务尝试上迈出坚实一步。四是积极开展不良资产处置信托业务。承接银行不良资产的信托业务已实现起步，2014年已开展3单相关业务；为配合公司建立风险缓释机制而设计的集合资金信托计划已形成初步模式。五是加快PE投资信托业务领域布局。以有限合伙的形式尝试涉足PE信托业务，成功设计推出了源创基金信托计划；“上市公司+PE”的并购重组基金模式的头部单信托产品已经落地。六是开展了其他创新业务研究。土地流转信托，与银行等金融机构就项目选择、交易框架等进行了初步沟通探讨；以参与信托业协会公益信托重点研究课题为契机，进一步加强了公益信托业务研发。

　　资产证券化业务方面，在公募、私募市场进行全面布局，发行国内首个以纯外资金融机构作为发起机构的资产证券化项目，并在银行间市场发行我司首单银行信贷资产证券化项目，私募资产证券化市场也有产品斩获，涉及的资产包括信贷资产、个人汽车贷款以及金融租赁资产等，业务品种丰富。在股权投资业务方面，大力发展包括住宅地产、健康医疗以及新能源等领域的股权投资业务，布局医疗产业基金，参与高端医疗机构运营。在信托产品标准化方面，积极响应监管机构发展债权型直接融资工具的创新要求，探索将信托产品逐步由以往的非标产品向准标准化产品转型，在实践中不断尝试，成功将信贷类集合资金信托计划改造成准标准化产品。在家族管理业务方面，成立家族管理办公室，探索推进财富管理业务转型升级，并由简单配置产品升级为客户提供资产传承功能，探索通过海外信托架构实现从在岸配置到离岸配置的跨越。在提高信托产品流动性方面，成功推出“上海信托赢通转让平台”，积极打造信托产品的可流通二级市场。在公益信托方面，发行公司首款公益类信托产品和首款外部资金参与的公益类信托产品，创设以信托架构参与公益事业的新模式。

　　天津信托——资产证券化业务取得实质性进展

　　2014 年，公司在推进业务创新方面，主要取得以下成果：一是资产证券化业务取得实质性进展。首单项目已完成银监会和人民银行审批进入发行前期。同时，公司积极增加与证券公司、消费金融58公司等非银行金融机构业务合作，尝试创新业务模式，支持相关机构通过拉动消费、拉动内需的方式促进实体经济发展。二是以可转换公司股权信托的方式，为大型企业集团优化股权和财务结构提供服务。三是开展信托并购业务尝试，充分发挥信托可以横跨资本市场、货币市场和实业投资领域的制度优势，为并购项目提供投资管理和资本运作服务。积极参与国有企业改革，探索以基金模式为国有企业改革提供综合金融服务。

　　报告年度，公司在业务创新方面继续深入探索，积极开拓国企改制、家族信托、资产证券化等领域的业务合作与产品创新；加快推进与大型央企合作的产业基金项目，积极拓展水务基金、并购基金、股权投资基金项目；业务创新工作稳步推进，综合化、多元化的产品体系不断丰富。

　　华润信托——产品服务与技术系统创新

　　公司分别取得招商银行2014年头部、二、三期信贷资产证券化、洪元2014年头部期信贷资产证券化（南昌银行）项目的受托人资格。设立规模达到了约261亿元人民币。在信贷资产证券化领域树立了标杆形象。

　　落实产业扶贫目标，成立华润农业发展基金单一资金信托，通过自益信托+合伙企业基金的模式，并与华润慈善基金会、五丰合作，将华润的资金、品牌、管理经验、渠道优势与当地的产业优势紧密结合共同进行产业扶贫，开创了慈善基金扶贫的新模式。

　　②研发信托报酬定价模板及风险分类模板

　　本年度公司研发了信托项目的信托报酬定价模版，信托报酬定价是公司全面风险管理体系的重要组成部分。其反映的是信托项目所带来的未来收益与风险的一种匹配关系，是自主定价的过程，可为市场定价提供建议和参考。同时通过项目间数据的横向比较，为衡量市场定价的合理性提供依据，保证在风险既定的前提下，通过对产品的合理定价有效覆盖和管理风险。

　　本年度公司还制定了房地产业务风险分类模版，该模版的设计主要基于对业务条线绩效评价建立客观评价标准。项目风险分类模版已成为评判项目风险高低的主要参考，并直接作用于业务条线的绩效考评中，通过风险偏好的有效传导，蕞终实现公司业务的可持续发展。

　　项目管理系统咨询与实施项目横跨两类创新：体制和机制创新与系统和技术创新。

　　该项目是一个结合业务梳理、流程优化、建章立制、系统建设的综合项目。项目管理系统依托管理对象，以信托项目为主体，纳入客户、合作方、合同等管理对象；并以流程为主线，涵盖线索、立项申请、项目审批、销售、合同订立及放款、信托计划成立、后期管理、项目终结等环节；具体落实到活动、人员，整合利用表单、模型（如财务分析、信用评级、风险预警等）管理工具；兼顾知识管理与绩效管理，并依托公司现有系统建设平台架构，与已有系统有效衔接配合，搭建成为全公司统一的项目管理平台。

　　该项目系统是信托行业内较为少有的将业务咨询与系统建设紧密联系在一起的综合IT平台，在咨询的过程中就考虑系统落地需求。能够较好地解决纯咨询项目务虚，项目全面性、前瞻性不足的问题。蕞终通过配套规章制度保障系统的使用，用系统固化业务管理规章制度的执行。

　　等到项目完全上线，将成为我司信托业务前、中、后台全流程化的重要平台，可实现信托项目的快速开发，并有效提高审批效率、业务风险管理水平，夯实绩效考核衡量基础。

　　资产管理市场的开放性将逐步增加，我司证券业务必然会面临券商、期货、基金公司的激烈竞争，市场将会倒逼我司证券业务进行持续性的创新及规模扩张，以保持市场优势。2014年1月，我司开始对华润信托策略交易平台进行研发，并已于2014年11月完成头部期建设。

　　该平台构建了行情服务&交易策略管理&交易网关等功能模块； 支持白盒式的twap & vwap & VP & ICEBERG & INDEXTRADING等算法； 提供接入API，方便资产管理系统接入。

　　华润信托证券策略交易平台并未采用任何商用的通讯框架，完全由我司自主研发。 我司利用该平台同时构建了杠杆产品的自动平仓框架，有效的降低了公司的业务风险。此外，通过该平台可对一些核心投顾产品支持自动化下单，节省了大量的人力；该平台还可支持外部投顾进行算法交易或指数化埋单，提供了差异化的竞争优势，为信托行业证券交易业务首创。

　　国元信托——转型升级产品设计和业务品种

　　2014年，公司加大业务创新力度，将业务创新与社会发展目标融为一体，积极发挥信托工具的功能优势，履行金融企业的社会责任和义务，做好金融创新服务。年初，公司确立了“积极调整产品结构，实现转型创新发展”的业务导向。成立投资银行部，为转型创新提供组织、机制、人员保障，以资产证券化为突破口，全面推进公司创新业务开展。成功发行了“佛子岭、磨子潭水库经营权流转集合信托计划”，创新设计以水库经营权为投资标的的信托产品，支持农业产业化发展；成功发行公司头部单公益集合信托“国元爱心慈善公益信托计划”；成功发行“国元信托商业银行消费信贷资产转让一期集合资金信托计划”，以个人消费信贷资产为标的，迈出资产证券化业务头部步。

　　2014年公司重新整合研究发展部，定位为公司创新业务主力团队，成功推出了家族财富管理业务，开展了大量关于新三板业务、定向增发业务、PPP模式、期货信托、保险金信托、公益信托以及互联网金融产品等的研究与实施工作，公司业务创新正在迈向新的阶段。

　　交银国际信托——完善三大类产品体系

　　2014年，公司全面布局创新发展战略，加快改革创新和转型发展步伐，以扎实的举措和强大的合力不断强化创新发展基础，完善了融资类、投资类和事务管理类三大类产品体系，形成具有银行系特点的完整信托产品线。公司研发了信贷资产证券化业务、私募型企业资产证券化信托、外汇资金信托、家族财富管理信托、国内信用证项下应收账款融资信托、票据池质押融资信托、中小企业投资资金信托等创新业务品种，并搭建了“平台型”投资基金、“并购基金”、“产业基金”等投资基金业务架构，积极推动各类投资基金产品的有效落地。当年公司主要推出如下创新产品：

　　公司发起设立“邮元2014年头部期个人住房贷款证券化信托”，信托规模为68.14亿元，基础资产为中国邮政储蓄银行23680笔个人住房贷款，优先级加权平均期限达16年。该产品为本轮资产证券化扩大试点国内首单也是规模蕞大的MBS产品，创新性地采取了延迟变更抵押权登记方式，在降低发行成本的同时提高了发行效率。同时，公司成功发起设立“交融2014年头部期租赁资产支持证券”，该产品为国内首单租赁资产证券化产品，发行总规模10.12亿元，基础资产为交银租赁已发放的15笔融资租赁项目的应收融资租赁款，标志着我国金融租赁资产证券化的正式破冰。多单资产证券化项目的成功发行，帮助公司积累了公开市场业务经验，提升了受托服务支持能力，进一步提升了公司在证券化业务领域的核心竞争力和品牌优势。

　　公司发起设立“交银国信•稳健610号单一资金信托”，产品总规模达100亿元，期限5年，采用了私募型企业资产证券化方式，将信托资金用于受让某省交通运输厅所持有的当地高速公路5年内的收费权的收益权，从而深化了集团与当地政府的战略合作关系，提高了集团在支持国家基础建设方面的影响力。

　　公司发起设立稳健834号、稳健835号和稳健861号三支外汇资金信托产品，成为业内首单飞机租赁应收租金投资类外汇资金信托，标志着我国信托行业自2007年重新换发金融牌照以来，外汇资金信托业务的正式破冰。该产品募集美元资金，资金规模分别为5128万美元、5165万美元、4377万美元，分别用于受让某租赁公司旗下三家项目公司所拥有的飞机租赁应收租金和飞机残值购买价款。外汇资金信托项目的成功设立，填补了国内信托行业外汇信托业务空白，丰富了公司信托业务产品种类。

　　公司发起成立交行系统内首单家族信托产品“交银国信•瑞承X号财富管理单一信托”，成立初始规模1000万元人民币，总规模3000万元人民币，期限30年。该产品充分考虑了客户在资产保值、资产传承和财富规划等各方面的需求，标志着我公司家族信托业务的开拓取得了重要突破。

　　公司发起设立“交银国信•杭州东银投资合伙企业（有限合伙）投资集合资金信托计划”，对公司参与政府和社会资本合作（PPP）业务进行了有益探索。该信托计划作为有限合伙人（LP）参与有限合伙企业，并由交银国信资产管理公司与企业共同设立有限责任公司，担任有限合伙企业普通合伙人。该信托计划总规模达43亿元，以资产管理子公司作为资源整合平台，通过灵活运用股权、债权等操作手段，实现了对银、信、政合作模式的重大创新。

　　华鑫国际信托——在资本市场寻找新增长点

　　报告期内，公司在资本市场上，对信贷资产证券化、定向增发类项目的交易结构、合作模式等方面进行了积极研究和业务开拓，尝试在资本市场上寻找信托公司新的增长点。

　　山西信托——大力发展主动管理类信托业务

　　报告期内，公司紧紧围绕“投资、资产管理、财富管理”三大重点业务，大力发展主动管理类信托业务，弱化融资类信托业务，重点发展类基金化业务，努力将公司打造成为具有核心竞争力的信托公司。

　　中建投信托——加大创新研究与投入力度

　　公司紧密把握宏观经济及信托行业发展变化，在深入拓展房地产、市政基础设施建设等传统业务的基础上，积极拓展并购重组、土地流转信托等新型信托业务，先后成立新药王山水泥并购、联东产业地产并购等多项并购类集合资金信托计划，有效助推产业结构的调整和升级，服务和推动实体经济发展。先后成立3单土地流转信托项目，并在信托行业率先推出集“资金支持+受托管理+产业导入”为一体的土地信托新模式。

　　金谷信托——开展信贷资产证券化业务

　　公司一直重视业务创新和开拓。2014年公司积极响应国家优化金融资源配置、盘活存量资金，更好支持实体经济发展的政策，结合自身业务战略转型，自2013年获得银监会核准的“特定目的信托受托机构资格”以来，2014年先后与中国银行、国家开发银行及中国进出口银行等机构合作开展信贷资产证券化业务，累计发行总规模接近223亿元。2014年公司在信贷资产证券化市场发行规模排名行业第三位。另外，2014年我公司着手研究证券投资类业务，积极组建证券投资团队，丰富投资组合和投资品种。

　　中粮信托——巩固汽车金融资产证券化市场地位

　　2014年，中粮信托继续巩固汽车金融资产证券化市场地位，先后成立了信托计划“宝马金融汽车抵押贷款证券化信托”8亿元，“上汽通元2014年头部期个人汽车抵押贷款证券化信托”30亿元；同时进入银行信贷资产证券化市场，成立了信托计划“充银2014年头部期信贷资产证券化信托”11.98亿元，“国开行2014年第八期开元铁路专项信贷资产证券化信托”102.36亿元。除了在资产证券化市场逐步扩大市场规模外，中粮信托成立了战略创新部，将进一步推进创新产品尤其是证券投资类产品的落地。

　　2014年中粮信托以创新提升了农业资产的专业化覆盖，形成土地流转信托、供应链信托、消费信托、股权投资信托等特色产品线，共成立农业金融信托项目27个，成立的信托项目如“中粮信托•供应链贷款（中粮食品经销商）集合资金信托计划”四至七期、“中粮•全球农业资产配置1号集合资金信托计划”、“中粮•中茶精选年份普洱茶特定资产投资（一期）单一资金信托”等，发行规模47.53亿元，服务涉农企业78家，涉及土地2万多亩。

　　2014年，公司继续关注艺术品信托等创新领域，持续探索此类业务。“国投飞龙艺术品基金”系列、“国投信托影视文化产业基金（一期）集合资金信托计划”等产品正常平稳运行。另外，重点推动公益信托项目，“员工爱心基金”慈善公益项目成立，并与上海真爱梦想基金会合作，捐建了6家公司冠名的梦想中心，累计捐款金额75万元。公益信托项目已经向民政部门、监管机关提交了相关材料。

　　公司积极推进业务转型创新，针对土地流转信托、资产证券化、科技引导基金、有限合伙基金、互联网金融、现金管理等业务的探索取得一定进展，公益信托实现有效破题，为下一步转型升级奠定了较好基础。

　　浙商金汇信托——加大企业私募债等业务的创新力度

　　2014年，公司进一步加强与浙江股权交易中心、保险公司、互联网金融服务商等机构的合作，作为债券承销商和受托管理人，推出了“浙江网新联合工程有限公司2014年私募债券”、“浙江允升投资集团有限公司2014年私募债券”和“浙江湖州环太湖集团有限公司2014年私募债券”。

　　2014年，公司发行“湘信·善达农村医疗援助公益信托计划”湖南省政府授权湖南省卫生和计划生育委员会作为公益事业管理机构，批准本公司推出湖南省首支纯公益信托项目“湘信·善达农村医疗援助公益信托计划”（批准文号：湘卫函［２０１４］１６１号）。“湘信·善达农村医疗援助公益信托计划”受托人为湖南省信托有限责任公司，托管人为中国建设银行湖南省分行，监察人为天职国际会计师事务所湖南分所，为体现公益性，该信托计划受托人、托管人和监察人均不收取任何费用和报酬。“湘信·善达农村医疗援助公益信托计划”运作模式为向社会机构和个人募集公益资金，将资金用于援助湖南省武陵山片区、罗霄山脉等贫困地区乡镇卫生院及村级卫生室建设和医疗设备的配备， 帮助和支持湖南省农村医疗卫生事业的发展，信托计划首期捐赠规模约１０００万元。２０１４年９月２６日，本公司在长沙举办“公益信托项目”发行推介会，“湘信·善达农村医疗援助公益信托计划”项目正式启动；１１月１８日，在湖南省怀化市辰溪县与受援建县代表签署了捐赠协议。截止到２０１４年末，项目首批援建涉及６个县的３个乡镇卫生院、３７个村卫生室的头部笔捐赠资金已经全部划拨。

　　陆家嘴信托——觅优质伙伴布局创新业务

　　在房地产业务方面：公司积极推进城市发展基金类、房地产基金，与优质房地产企业探讨展开房地产基金模式的合作；同时，结合不同区域、城市的市场情况，与实力较强的交易对手展开并购基金的合作模式研究。针对浦东新区优质商业地产项目，公司会结合股东优势，有选择性地展开收购业务，并研发出准REITs产品，选择机构客户展开合作。

　　在资本市场及股权投资业务方面：公司推出的伞形结构化证券信托运营稳定，常态开放，作为切入点全面铺开与各实力券商业务合作。继续推进与行业领先私募机构深层次合作，结构化定增基金及证券投资类私募基金首单业务正稳步推进中，通过此类业务进一步发展主动管理能力，加强一二级联动机会的挖掘，为下一阶段资本市场基金类产品的研发及管理奠定基础。与此同时，公司组建股权投资业务团队及投研团队，启动并购、新三板等新型投资业务。

　　在创新业务方面：2014年内，公司已与一系列优质重点客户和合作伙伴签订战略合作协议，为后续深化合作打下基础。其中，与部分战略客户成立合资平台，推进新型信托业务探索。

　　公司通过“流通宝”服务平台，积极探索信托产品向标准化发展，在风险可控的前提下提出了改善信托产品市场流动性的可行性措施和方案，为信托行业的进一步发展做出了有益尝试；公司在过往产融结合实践经验下，与宝钢集团在证券投资、投融资、金融服务等方面开展合作；公司发行了境外上市公司员工持股信托计划，运用股权激励与QDII的合作，开辟了受托境外理财业务新的发展方向；公司还探索电子化手段在信托业务及服务中的运用，充分发挥互联网在信息传输和处理方面的优势，同时也为客户提供更加便捷、高效、安全的服务体验。

　　2014年公司着力探索新的业务领域,并根据公司发展目标及自身风险偏好以及专业能力等因素,分别成立了“资产证券化”、 “股指期货”、“家族信托”、“并购重组”、“上海自贸区”等多个研究小组，同时借助市场三方研究机构，对行业当前发展情况做了深入研究，并形成相关报告，对公司未来拓展相关项目提供可研分析。根据上述研究成果，2014年，公司在努力保持现有业务模式稳健开展，运营的同时尝试差异化转型战略，利用自身多年累积的证券投资业务经验审慎推进创新性业务。

　　结构化证券投资系列产品：该系列是引入结构化分级技术的新型证券投资产品，主要运用于证券投资领域，其对产品风险收益进行结构化设计、分割与组合，改善风险分布和相应的收益配比状况，满足投资者更为细化的偏好和需求，降低融资和投资成本，从而创造出类固定收益、类衍生品的新型金融产品。

　　资产证券化业务：公司已获得《中国银监会关于云南国际信托有限公司特定目的信托受托机构资格的批复》，并组织专业化人员进行资产证券化业务相关方面的研究，资产证券化业务部现已组建，正积极与合作方洽谈拓展此项业务。

　　报告期内，本公司认真贯彻落实国家宏观政策和金融监管要求，以推动业务转型与结构调整为契机，开展实施了多项创新信托业务，涵盖土地流转、资产证券化、家族信托等多个业务新领域，产品设计能力和客户服务能力显著提升。其中典型创新产品如下：

　　经中国银监会、国家外汇管理局批准，本公司正式获批开办受托境外理财业务（QDII）资格以及2 亿美元境外投资额度，标志着本公司具备了为投资者提供境外市场投资产品与信托服务的能力，金融产品线进一步完善丰富。

　　河南省新乡市延津县集北村“枣阁梨乡”农村土地承包经营权流转信托计划。本公司接受农户委托，受托管理农地，并将经营权交由农业生产企业，由此实现一手托两家，一方面代表农户利益，一方面支持农业生产企业发展。此次流转总规模为1000 亩，首期流转300 亩土地用于开发特色果园，并已完成土地流转和租赁等工作。

　　兴业信托•兴元2014 年第二期信贷资产证券化信托计划。兴业银行作为发起机构将正常类公司型信贷资产打包组成基础资产池，以信托方式交付本公司，并由本公司作为发行人在全国银行间债券市场发行资产支持证券。这是市场首单基于绿色金融公司类贷款发起设立的资产证券化项目，发行总额为34.94 亿元，分为优先A 档、优先B 档和次级档资产支持证券。本期资产证券化项目基础资产全部为绿色金融类对公贷款，全力支持国家节能减排事业发展。

　　兴业信托“藏珑一号”家族信托计划。该信托计划合同期限为30年，系本公司首单家族信托业务，通过信托平台为委托人实现财富保值增值、财富传承、财产隔离、信息保密等专业化、综合化财富管理服务。

　　公司目前正在积极探索创新业务和特色业务。

　　厦门信托——创新集合资金信托计划

　　创新业务案例一：厦门信托泛亚一号集合资金信托计划为公司2014年推出的现金管理型集合资金信托计划，该信托计划首其共募集资金4285万元，根据投资顾问指令参与昆明泛亚有色金属交易所铟现货交易，通过资金受托业务获取收益。该信托计划的创新点在于：投资端对接泛亚有色金属交易所产品；资金端为委托人提供期限灵活，并可开放申赎的交易结构设计，使受益人在其受益期间获取稳定收益。

　　创新业务案例二：厦门信托-汇金1407号惠农资本员工激励集合资金信托计划为公司2014年推出的集合资金信托计划，该信托计划共募集资金6000万元，是惠农资本提供给核心员工和管理人员的一个具有激励性质的信托计划。此信托计划的创新点在于避免员工跟投时复杂的程序，通过信托计划持有收益权实现灵活和简洁的处理方式。另一方面帮助惠农资本解决了员工激励的问题，通过信托受益权分级的设定（信托计划收益权分为A\B\C\D四个等级）可以根据不同职级、不同贡献的员工提供不一样的员工激励方案。

　　紫金信托——特定目的信托受托机构资格获批

　　资产证券化业务属于公司战略层级创新业务。2014年公司正式获批该项创新业务资格。为推进资产证券化业务落地，根据江苏省内金融资源禀赋特征，以城市商业银行、农村商业银行、非银行金融机构等作为切入口，进行多层次的业务方案推介。

　　定制式单一账户信托业务。为满足高净值客户定制化财富管理服务需要，公司设立了“紫金•私享”系列信托。该产品结构设计灵活，单一委托人可根据资产状况进行信托财产的追加、赎回和期限调整。作为公司家族信托业务的雏形，“紫金•私享”系列信托财产范围广，涵盖了客户合法持有的现金、其他金融资产以及财产性权利等。

　　信托收益权约定式回购业务。信托收益权约定式回购是委托人将信托收益权转让给信托公司获得融资，并在一定期限后依约回购方式。公司创新性地为客户设计了部分信托受益权的转让与约定式优先购买，在一定范围内解决部分信托受益权的流动性问题，提高客户的预期投资收益率。

　　其他创新业务资格。2014 年公司通过中国人民银行上海总部审批，获得了同业拆借资格，正式进入全国银行间同业拆借市场，拓宽了资金渠道；通过深圳证券交易所审核，获得了新股网下申购的资格，为公司开展证券投资类信托业务打下了基础。

　　2014年12月，爱建信托与上海证券有限责任公司、上海宝碳新能源环保科技有限公司合作成立“爱建信托•海证一号碳排放交易投资集合资金信托计划”，该信托计划总体规模3000万元人民币，是首个专业信托金融机构参与的针对中国核证自愿减排量(CCER)的专项投资信托计划。 该信托计划通过对国家发改委签发的中国核证自愿减排量进行投资，实现对低能耗低污染为基础的绿色环保型企业的支持，参与推动低碳经济的发展。信托计划在设计上采取了结构化分级，将不同的风险偏好的投资者纳入，投资者既可以通过信托投资实现资产配置、获得投资收益，也可以为环境保护贡献自己的一份力量。该信托产品由爱建信托作为发起人、上海证券作为财务顾问，金融机构的参与不仅标志着碳交易市场与资本市场进一步连通，也标志着碳排放权交易和碳金融体系实现创新。此类碳信托产品将发现和提升碳资产的价值，填补碳金融行业的空白，对整个碳金融行业和节能环保领域具有重要意义。

　　万向信托——将信托模式引入环境公益事业

　　作为浙江省唯一参与国家级农业示范区金融服务试点工作的信托公司，公司成功推出浙江省首单“希望田原系列”土地流转信托计划及“美丽家园系列”拆迁安置财产权信托计划，通过嫁接信托模式形成新的生产关系，有效促进土地改革和城镇化建设，盘活农村存量资产，保障和提高了农民财产性利益。

　　与此同时，在农村林权制度改革的浪潮中，公司成功设立了全国首单公益林地信托——“万向信托-绿色摇篮1号”，针对公益林不可变现的特点，充分利用信托制度优势，盘活资产，给林农带来真正的实惠。

　　公司与大自然保护协会（TNC）合作设立国内首个自然保护公益信托，将信托模式引入环境公益事业，所募集的资金将无偿捐助给中国境内自然保护和生态保护公益项目，开创金融机构在环境保护方面履行社会责任的全新模式。

　　在财富管理领域，公司以财富增值、保值、传承为发展目标，推出定制化“财富专享”私人财富管理信托产品。通过近一年的实践、优化和升级，该产品已经初步具备了独立账户管理能力，实现了法律意义上的财产隔离、分配及传承功能，充分满足了投资者分散投资、集中管理的理财需求，受到了广大投资者的喜爱与好评。

　　杭工商信托——以投资策略细分基金化产品

　　2014年，公司推出3个策略型组合投资集合资金信托计划；截至2014年12月底，存续信托业务中，主动管理型信托业务规模占比96.5%；存续集合信托业务中，基金化产品规模占比达54%。2014年，公司受托管理的信托资产规模显著提高，主动管理特征鲜明，资产结构进一步优化。

　　中原信托——开发了安融系列短期理财产品

　　公司高度重视创新工作，确定了9个关系公司长远发展的重点课题，由高管人员带领课题组开展研究，课题完成后召开专题会议，安排部署对研究成果的运用，明确责任领导和时间要求，着手制定《激励性薪酬延期支付办法》、等4项新制度，修改完善《绩效考核制度》。公司开展信贷资产证券化业务取得突破，项目已上报中国银监会审批；通过房地产投资基金信托、股权信托和并购信托等多种创新模式，实现了房地产信托业务的健康稳定发展；开发了安融系列短期理财产品，满足客户多层次理财需求，提高了公司产品发行能力。

　　苏州信托——积极开展资产证券化业务

　　公司2013年获得特定目的信托受托机构资格，负责管理特定目的信托财产并发行资产支持证券。目前正在申请合格境内机构投资者（QDII）资格。财富管理方面，公司四大财富管理产品体系（平衡配置及积极配置的华荣系列、专户理财服务的华彩和华丽系列、单一需求定制的华丰系列、现金管理类的华冠系列等）日趋成熟，基本满足不同客户对财富管理信托产品的投资需求。

　　在资产证券化方面，根据公司制定的战略目标，公司加大创新力度，深化业务模式的创新，分别在基础设施、资产证券化、受托事务管理等领域取得了实质性的突破，一方面，推动城市发展基金等基金型信托产品的发展，年内成功推广了包括农园鑫、浒关新区等多个城镇发展基金，新增规模10.8亿元。一方面，信贷资产证券化领域，年内成功发行规模总计33.72亿元。一方面，积极探索和推动财富管理业务的发展。截至2014年底，存续管理财富管理类信托计划总计45个，存续管理信托规模共计72.35亿元。其中，现金管理华冠信托产品成功发行和运行。华彩专户管理类型的他益信托产品，实现了职工福利计划的创新，得到了市场的广泛认可。

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