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【前瞻系列】关键环节降本效应显著卫星导航驶入发展快车道产业链深度解析（附股）

admin2个月前 (09-21)产业地产资讯11

　　前言：前面在《卫星导航系列一》中我主要聊了聊卫星导航细分赛道方面的内容，本篇再来补充一下卫星导航的产业链、行业现状以及行业前景等方面的内容，结合前面发布的《卫星导航系列一》可以对这个行业有一个整体的了解。

　　1）根据规定，不能对具体标的进行推荐；

　　2）我的选择标准是参考「公司业务匹配度」的内容；

　　3）「公司业务匹配度」来源于各类机构的一手调研资料；

　　重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

　　卫星导航产业链可以分为六个环节，产业链从上游至下游分别是芯片和部件制造商、终端制造商、系统集成商、增值服务提供商、蕞终用户、PNT信息使用者。我国卫星导航产业链上游主要包括基础器件、基础软件、基础数据等，中游主要包括终端集成、系统集成等，下游是基于各种技术和产品的应用及运营服务。

　　1.卫星导航产业上游、下游附加值相对较高

　　卫星导航产业具有相当程度的IT制造业属性，符合微笑曲线规律，即上游的基础部件、基础软件等环节具有核心专利、技术门槛，附加值相对较高；中游的终端集成、系统集成环节偏组装和制造性质，附加值相对较低；下游运营服务环节附加值相对较高。因此我国卫星导航产业链上游产值占比下降较缓慢，下游产值占比明显提升。

　　2.下游运营服务潜在市场空间较大

　　除各环节附加值存在差异外，各环节的潜在市场空间也存在差异，带来了下游产值占比提升的趋势。卫星导航产业赋能其他行业、领域，其应用产生的价值往往大于自身价值，因此下游运营服务潜在市场空间也大于上游和中游。

　　1.我国卫星导航产业竞争格局分散

　　我国卫星导航产业整体呈集中度较低的局面，根据2022年中国卫星定位导航协会发布的《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示，截至2021年底，业内相关上市公司（含新三板）总数为90家，上市公司涉及卫星导航与位置服务的相关产值约占全国总体产值的8.7%左右。

　　卫星导航产业集中度较低主要有两大因素，一是北斗三号系统建成前，卫星导航整体行业技术门槛较低，有众多通信、电子行业企业参与；二是卫星导航作为空间基础设施，产品形态多样，下游市场较分散，不易产生具备较强规模效应的企业。

　　2.行业内企业大多采取纵向延伸的策略

　　由于卫星导航行业下游较分散，行业内企业横向并购的整合往往较为困难，规模效应不明显。因此行业内企业大多采取纵向延伸的策略，通过收并购或自主研发，进入上下游环节，提升供应链能力，提升整体核心竞争力，从而获得更好经营业绩。

　　多家卫星导航行业的终端制造商和系统集成商，抓住北斗三号系统建成开通、高精度需求有望快速增长的机遇，开始自主研发卫星导航芯片等基础器件，向产业链上游延伸。目前上市公司中已有多家企业形成了覆盖上下游全产业链的布局，但生产经营重点环节仍有所差异。

　　3.未来卫星导航行业集中度或将提升

　　卫星导航行业集中度呈提升趋势，有利于规模较大的头部公司发展，主要有以下四个原因：一是我国相关规划支持培育骨干企业；二是卫星导航行业技术门槛正在提高；三是运营服务产值增长对相关能力提出了更高要求；四是多家企业完成融资，强化竞争优势。

　　1.我国卫星导航产业产值持续增长

　　伴随着北斗导航系统“三步走”建设和应用拓展，我国卫星导航行业产值持续增长。《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示，2021年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到4690亿元，较2020年增长16.29%。由卫星导航应用和服务所衍生带动形成的关联产值同比增长18.20%，达到3236亿元人民币，在总体产值中占比达到69.00%，占比进一步提高。2011年至2021年间，我国卫星导航产业产值年均复合增速达到20.95%，近年来相对增速略有下降，但绝对增长相当可观，行业仍处在快速增长周期。

　　2.相关规划密集出台，推动卫星导航产业持续健康发展

　　卫星导航产业具有基础设施属性，相比于西方较为成熟的卫星导航产业、市场，我国仍处于产业成长期。相关规划密集出台可以较快推广北斗导航应用，摊薄地基增强系统等基础设施的建设成本和芯片、天线等基础元器件的研发成本，降低北斗导航终端或服务的价格门槛，有利于行业快速发展。

　　卫星导航市场需求旺盛，主要来自于三个方面：

　　一是北斗三号卫星导航系统的空间段、地面段建设完成，定位、授时精度均有明显提升，带来存量更新换代需求；

　　二是下游行业的蓬勃发展带动增量需求，需要配备卫星导航模块的物联网终端、可穿戴设备、无人机等终端出货量增长；

　　三是新兴应用发展带来的需求，如北斗+大健康、北斗+石油石化、北斗+数字施工等。

　　2021年全球GNSS市场规模为1989亿欧元，较2019年增长31.98%；其中设备收入为484亿欧元，服务收入为1505亿欧元。EUSPA预计，全球GNSS设备出货量将由2021年的18亿台/年增长至2031年的25亿台/年；总保有量将从2021年的65亿台增长至2031年的106亿台；GNSS市场规模由2021年的1989亿欧元增长至2031年的4920亿欧元，年均复合增速为9.2%。根据EUSPA报告显示，2021年全球GNSS市场按地区划分，规模蕞大的为亚太地区，其次为北美、欧盟等地区，收入分别为772亿欧元、476亿欧元和395亿欧元，占比分别为39%、24%和20%。

　　自2020年7月31日北斗三号全球系统建成并开通服务以来，我国卫星导航进入了持续稳定运行、规模应用发展的新阶段。当前，北斗系统对经济社会发展的辐射带动作用显著增强，应用深度广度持续拓展。2012-2021年，我国卫星导航与位置服务产业总产值从810亿元上升至4690亿元，年均复合增长率达到了21.55%。