中金：万物互联趋势下的“卖水人”无线通信模组产业处于快速增长通道
中金公司601995）发布研究报告称，受益于物联网的快速扩容，无线通信模组产业处于快速增长通道，中小企业的创新活力推动行业快速发展。无线通信模组产业下游需求碎片化，细分领域对无线通信模组存在定制化要求，中小企业可以专注于细分领域培育竞争优势，助力产业高质量发展。希望未来有更多企业走专精特新之路，打破技术垄断，打通无线通信模组产业链供应链，深化国产替代并促进产业升级。
1. 为什么无线通信模组产业如此重要?
无线通信模组利用无线技术进行传输，使各类终端可以实现通信或定位功能，作为物联网的重要载体，也是实现无线通信的重要媒介。在物联网市场快速扩容的大背景下，无线通信模组扮演“卖水人”的关键角色，有望迎来需求的持续高速增长。
该行认为，“万物互联”的大趋势将助力物联网市场规模持续增大。消费场景下智能家居、车联网等应用的普及以及产业场景下工业互联网的渗透，物联网连接数仍有望保持高速成长态势。
根据IoT Analytics统计，预计2025年全球物联网连接数有望达到270亿，2021-2025年复合增速达22%，其中5G物联网复合增速达159%。
无线通信模组产业链由“上游芯片——中游通信模组——下游物联网应用”构成。无线通信模组厂商从上游元器材厂商采购芯片、PCB、分立器件等元器件，经过定制化的软硬件设计、测试、认证等环节进入下游终端应用，进而推动物联网产业发展。
无线通信模组产业链上游是芯片、PCB、分立器件、结构件等各类电子元器件厂商。其中芯片成本占比约80%，基带芯片、射频芯片、存储芯片是三大主要通信芯片，市场集中度较高，基本由海外厂商占据多数份额，技术壁垒相对较高;PCB、阻容感元器件等原材料行业属于完全竞争市场，替代性较强。
凭借成本优势，无线通信模组产业市场份额逐渐向国内厂商集中。2017年上半年，蜂窝模组出货量前五名厂商均为海外厂商(合计占据65%的市场份额);2022年第一季度，国内模组厂商出货量占比超过60%且全球前五名中包揽四席。
下游：应用场景碎片化，市场规模有望持续扩张
无线通信模组产业链下游主要是物联网智能终端设备厂商，随着5G技术的不断发展，智能制造、智能驾驶、智慧医疗、智慧教育、智慧城市等多样化人工智能物联网场景实现效率提升。该行认为，无线通信模组有望在各类物联网场景中落地。
3. 寻找无线通信模组产业中的专精特新
无线通信模组产业链中，上游芯片市场由海外厂商占据多数份额，基带芯片、以及毛利率更高的存储芯片、射频芯片的国产化率仍处于较低水平，专精特新企业参与度较低。通信模组的国产化率处于较高水平，且专精特新企业参与度高。
以蜂窝通信模组为例，2022年第一季度，市占率进入全球前10的厂商中共有6家中资企业，其中4家为专精特新企业。
通信模组的海外厂商毛利率约30-45%，中国厂商境外业务毛利率约20-35%，但由于海外厂商人力成本高昂、费用支出较高、且市场份额较小，导致境内厂商在低毛利率的情况下净利润率仍高于海外厂商。
该行认为，受益于物联网的快速扩容，无线通信模组产业处于快速增长通道，中小企业的创新活力推动行业快速发展。无线通信模组产业下游需求碎片化，细分领域对无线通信模组存在定制化要求，中小企业可以专注于细分领域培育竞争优势，助力产业高质量发展。希望未来有更多企业走专精特新之路，打破技术垄断，打通无线通信模组产业链供应链，深化国产替代并促进产业升级。
关注同花顺财经（ths518），获取更多机会
一大批促消费政策来袭 重点关注消费“四大金刚”
向上拐点即将到来！布局半导体蕞佳时点曝光
重磅！刘鹤亲自调研！集成电路大消息
136亿！光伏硅材料加工设备龙头再签大单
刚刚，特斯拉崩了！敦促新能源等投降书刷屏！
【竞价寻龙】03日竞价成交量暴涨股抢先看
303家公司获机构调研（附名单）
136亿！光伏硅材料设备龙头再签大单
社保基金去年四季度重仓股名单（附股）
绝地反转！重卡销量终结21连降 机构：四大驱动助力行业复苏(附概念股)
同花顺iFind金融数据终端 免费试用7天
重卡销量终结21连降 工程机械市场有望困境反转
向上拐点即将到来！布局半导体蕞佳时点曝光
一大批促消费政策来袭 重点关注消费“四大金刚”
136亿！光伏硅材料加工设备龙头再签大单
刚刚，特斯拉崩了！敦促新能源等投降书刷屏！
美联储高官“鸽声”提振美股，苹果出手限制ChatGPT
突发！重要子公司停产整改，影响多大？11万股民先慌了
卖一辆亏12万？蔚来股价创上市新低！摩根大通却加仓小鹏
向上拐点即将到来！布局半导体蕞佳时点曝光
一大批促消费政策来袭 重点关注消费“四大金刚”(附概念股)
深圳发布数据交易新规，主力抢筹的概念股出炉
下一个“爆款”来了，新能源大事件，又有新产品来了
国家医保局发文 专家称医药价格管理将趋于精细高效
2月财新中国服务业PMI录得55，为2022年9月以来新高
深圳发布数据交易新规，主力抢筹的概念股出炉
特斯拉下一代永磁电机不用稀土？业内专家：完全有可能
工信部点名：全面推进技术研发，6G概念爆火！多家上市公司表示已布局
下一个“爆款”来了，新能源大事件，又有新产品来了
午后跳水，原因找到了！“中”字头爆发，6G概念股火了
国家卫健委召开2023年全国流感、诺如病毒感染医疗救治工作视频会议
苹果暂停ChatGPT工具的应用更新
经营贷置换房贷“省钱”？小心鸡飞蛋打
宝鹰股份：子公司与华润水泥签署战略合作协议
中创新航：零跑 C11 增程版汽车全部首发搭载了公司电芯
哔哩哔哩-W第四季度日活用户稳健增长 毛利率提升至20.3%
欧康维视生物-B公布OT-202启动II期临床试验
大牌大补+分期免息，快手小店玩转38节
雷军亲自上阵！超90亿，这只基金火了
永利澳门拟发行本金金额为6亿美元可转换债券
哔哩哔哩去年四季度 经调整净亏损收窄至13亿元
立足江淮大地 浇灌金融活水 徽商银行全力服务安徽高质量发展
港股实名制来了 香港证监会：增强市场监察能力
3月2日（周四）港股沽空数据出炉 晶苑国际沽空比率居首位
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划
有害信息举报涉未成年人违规内容举报算法推荐专项举报
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
产业招商/厂房土地租售：400 0123 021
或微信/手机：13524678515; 13564686846; 13524678515
请说明您的需求、用途、税收、公司、联系人、手机号，以便快速帮您对接资源。
长按/扫一扫加葛毅明的微信号
扫一扫关注公众号
