前两天，全国多地气温一度飙升到40摄氏度，由于一般的物理降温方式难以解暑，人们不惜打开股市APP以图精神上获取一些冷静。

　　其实心理降温并不需要采取如此“极端”的方式，看看书里的商业研究，也能让人获得冷静。

　　原价45元的《公司的秘密》第三辑，现价36元发售。

　　在这个充满变数的时代，如何应对莫测的资本市场，理解公司，预测未来？

　　过去三年，《头部财经》杂志的每一组封面报道，都是对城市、互联网、设计、教育、消费、医美和大数据等商业领域的一次全面研究。而每一期杂志的“研报”栏目，往往会呼应封面主题，关注相关领域中蕞值得讨论的焦点公司或不容易理解的新兴公司。

　　1992年，宏碁集团创始人施振荣提出了著名的“微笑曲线”，用一个“U”字形象地说明了IT产业链上各环节的不同价值。这一理论可以推及更多行业，起始阶段的研发、终端的销售及品牌的塑造通常会分走产业链上蕞高的价值，剩余的中间环节如代工、组装、物流等附加值相对较低。

　　但如果缺少对中间环节的控制力，薄弱点可能会导致产业链出现危机甚至断裂。新冠疫情席卷全球以来，我们已经见证过太多这类问题。

　　考虑到此前由全球贸易、分工与合作带来的优势也许很快要因为种种原因面临被打破的风险，平衡需要重新建立，在此刻去理解中间环节，也是为了更好地面向未来做准备。

　　在本期单行本的14篇研报中，我们着重梳理了“中间环节”的价值。

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　　宁德时代是如何在国产动力电池领域基本实现“赢者通吃”的？

　　从“大白马”到“大爆雷”，顺丰为何会出现意料之外的亏损？

　　除了宁德时代这样的零部件厂商，顺丰这样的全链路物流公司，产业链上的“中间环节”还包括代工厂。

　　在人口红利见顶的今天，代工厂如果想赢得全球市场的竞争，就必须以技术密集取代劳动力密集，或是从制造业向服务业和品牌方向升级。

　　被称为“药界富士康”的药明康德是如何升级为一家产业投资公司的？

　　在芯片代工领域，中芯国际如何保住第二名的位置？

　　申洲国际如何将看似简单、低端的服装代工，改造成了一个有国际竞争力的生意？

　　数据枯燥，研究却有价值。通过数据抵达商业本质，求真求实，这件事我们会坚持，也期待你的支持。

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