中航高科作为军机领域垄断且唯一的供应方，前五名客户全部为集团内部关联方，销售额占比60%左右，是航空领域景气度蕞直观的先行指标，其2024年的实际业绩和2025年的经营目标都会对主机厂尤其是沈飞有着很重要的参考意义（历史上，高科和沈飞的业绩关联度较高，且二者业绩指引的完成度较高）。

　　（1）高科2024年前五名客户销售额32.78亿元，2023年为28.39亿元，同比增长15.46%。说明从航空主机厂中上游的角度来看，航空领域2024年并未出现景气度下行，更多的是上下游订单节奏和收入确认节奏的问题。

　　（2）高科2025年的经营目标营业收入58亿元，较2024年增长14.35%，显著高于前两年6-7%的增长水平，侧面验证今年主机厂的营收增长大概率也会大幅提速。至于主机厂的利润，就看公司释放利润的意愿和能力。

　　中航高科这份年报基本确定了今年航空领域景气度再度上行的事实，目前市场对主机厂的各种担忧明显存在误判，耐心等待市场的纠错行情返回搜狐，查看更多

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