凌晨出场！易方达三大知名基金经理二季度重仓股曝光张坤增加医药等行业配置强调做判断要回归常识

admin2年前 (2024-09-21)产业地产资讯67

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　　7月20日凌晨，易方达基金2022年二季报出炉，旗下张坤、萧楠、陈皓等知名基金经理蕞新的重仓股浮现。张坤增加了医药等行业的配置，萧楠加大了一些次高端白酒的配置力度，陈皓在市场底部增配了新能源产业链中的上游资源相关标的。

　　张坤管理的易方达蓝筹精选基金在二季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了科技、金融等行业的配置。与一季度末的持仓相比，易方达蓝筹精选前十大重仓股变化不大，药明生物新进入前十大重仓股，海康威视002415）退出前十大重仓股。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股，来源：基金公告

　　张坤在季报中表示，2022年二季度，随着疫情受到一定控制，积极的货币和财政政策又在两个月内反转了预期，市场变得相当乐观。与此同时，市场又对以美国为代表的发达经济体，从担忧通胀逐渐演变为担忧经济陷入衰退。

　　他在季报中说，在一季度末，估计很少有投资者能准确判断出这种预期的大落和大起，站在三季度初，再次正确预判中国和美国经济和股市的表现可能也是相当困难的任务。虽然判断未来很难，但做投资实质就是在对一个个企业的未来做出判断。“我们希望在做判断时更多回归常识或者事物的基础概率，例如，这家企业提供的产品或服务未来是否被客户持续需要且增长？生意模式能否产生充足的自由现金流？对于科技企业，是否有足够的资源和机制吸引并留住全球蕞顶尖的人才？”

　　他认为，上述这些因素一方面对企业的发展前景十分重要，另一方面在5-10年内发生变化的可能性较小。与之对应，一部分市场因素（例如短期经济波动、行业短期供求失衡等）对于短期市场的影响十分显著，但在长周期内并不重要，当这些因素不利时，就为长期投资者买入优秀公司提供了更好的赔率。

　　萧楠：投资思路基于对经济韧性的信心

　　萧楠在易方达消费行业基金二季报中表示，二季度市场流动性持续宽松，且之前对宏观经济的悲观预期得到一定程度修正。基于白酒行业次高端价格带出清速度加快的判断，易方达消费行业加大了一些次高端白酒的配置力度。同时，在二季度初大幅度配置了新能源整车龙头标的，并在季度末行业整体估值和预期均处于高位的时候做了减持。

　　易方达消费行业前十大重仓股，来源：基金公告

　　他管理的另一只基金易方达瑞恒从去年底开始，逐步将组合调整到以“白+黑”为基础的配置结构。一季度煤炭板块表现较好，二季度白酒板块逐步跟上。二季度易方达瑞恒在煤炭股的配置上采取了动力煤和焦煤平衡配置的策略，在白酒的配置上逐步加仓了次高端白酒和之前超跌的品种。此外，对景气度较高的农化板块做了一定减持。

　　萧楠表示，当前的投资思路是基于对经济韧性的信心，但他也指出，当前依然有较多不确定因素会影响市场的走势。“我们相信经济规律在社会经济运作中的支配性力量，因此会力求把握好那些‘因忽视规律而遭遇意外’带来的投资机会，也为其中曲折的过程做好充分的准备。”

　　陈皓：增配新能源产业链上游资源相关标的

　　陈皓在基金二季报中表示，考虑不可控因素较多，他在市场波动过程中维持了中性仓位和较为均衡的行业配置，并在市场底部增配了新能源产业链中的上游资源相关标的，为组合带来了较为明显的超额收益。

　　从前十大重仓股来看，陈皓管理的多只基金在二季度均进行了动作不小的调仓。比如航天宏图、隆基绿能601012）、洋河股份002304）在二季度新进入易方达新经济基金前十大重仓股，沃森生物300142）、紫光国微002049）、福斯特603806）退出前十大重仓股。易方达均衡成长基金前十大重仓股的变化更大，南都电源300068）、海吉亚医疗、中国国航601111）、派林生物000403）、洋河股份新进入前十大重仓股，紫光国微、新和成002001）、胜宏科技300476）、沃森生物、仁和药业000650）不在前十大重仓股名单之中。

　　易方达均衡成长前十大重仓股，来源：基金公告

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