2023年光伏行业景气周期向上，胶膜规模不断扩容。该行业壁垒较高，客户粘性较强，行业CR4超过 70%，这家公司市场份额占50%，产品竞争力强，盈利能力强。

　　2022年CPIA 预计全年全球新增装机约230GW，其中国内光伏装机 87.41GW，预计2023年硅料价格将回归理性区间，光伏行业景气周期持续向上，光伏胶膜在光伏装机强劲带动下市场规模不断扩容。

　　国元证券(000728)认为，初步认为2023-2025 年全球光伏装机保持 25%以上年复合增长，预计 2025 年新增全球装机量有望达到 500GW；测算 2022年-2025年的光伏胶膜需求量分别为 28 亿平米、42 亿平米、53 亿平米和 60 亿平米；2022 年-2025 年光伏胶膜市场规模分别为人民币386 亿元、546 亿元、683 亿元和 780 亿元。

　　典型的光伏组件结构从上往下依次是玻璃、胶膜、电池片、胶膜、背板，光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料，约占光伏组件成本 5%-7%。

　　光伏胶膜处于产业链中游，上游原材料主要是 EVA和 POE 粒子，下游为光伏组件厂商。

　　目前市场上主流的封装胶膜中，EVA 多用于单玻组件，POE 多用于双玻组件。目前 EVA 胶膜仍是市场中使用的主流类型，市场占比达到 52%。

　　光伏胶膜成本中直接材料占比超过 90%，EVA 粒子、POE 粒子在直接材料中占比超过 80%。EVA 粒子预期未来 2-3年内供需紧平衡。我国 POE 粒子几乎全部依赖进口。

　　光伏胶膜行业壁垒较高，主要是技术壁垒和认证壁垒，胶膜生产商的客户粘性较强，对潜在的新进入者形成考验。

　　中国光伏胶膜行业集中度较高，行业 CR4 （行业前四名份额集中度）超过 70%。市场份额方面，福斯特(603806)占50%，海优新材占18%，斯威克占13%，赛伍技术和上海天洋(603330)分别占5%。

　　图1:2021年光伏胶膜市场份额，来源：中商产业研究院，国元证券经纪（香港）

　　市场份额前两位的公司福斯特和海优新材2018-2022Q3毛利率如下：

　　图2：核心胶膜企业毛利率，来源：wind、国元证券经纪（香港）

　　胶膜：建议关注福斯特、海优新材、赛伍技术。

　　粒子：POE粒子建议关注鼎际得；EVA粒子建议关注联泓新科。

　　特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

　　刚刚！中央下令：统一解决基层医生编制、养老！

　　2023-02-24 16:32:38

　　名媛蔡天凤被杀后续，前警长公公主谋肢解烹尸，在逃前夫样貌公开

　　2023-02-25 13:06:11

　　她用ChatGPT写了一篇文章，日赚14000元！

　　2023-02-25 12:39:24

　　掉牙和寿命有关？六十岁后有几颗牙齿才正常？4个建议需要听一听

　　他是开国上将，忠于毛主席！始终反对邓公复出，79年病逝，仅67岁

　　2023-02-22 11:00:03

　　经蕞高法核准，2月22日被依法执行死刑

　　2023-02-24 21:40:21

　　18岁女孩发现账户多了4800万激动大哭，被告知：钱都是你的放心花

　　2023-02-15 23:35:23

　　某东已经从千年老二跌到第三名了，居然被拼夕夕给赶超了

　　2023-02-25 14:24:46

　　“拆迁赔偿了一个亿”，00后大学生嚣张辞职信走红，领导都羡慕了

　　2023-02-24 14:02:12

　　伦纳德：你能接受威少加盟快船，就要容忍他全场7次失误的表现

　　2023-02-25 15:53:09

　　24岁女子被丈夫捅死！疑因婆婆离间导致，娘家将棺材砌进婆家大门

　　2023-02-25 10:27:37

　　2023-02-25 16:54:26

　　2023-02-23 12:17:31

　　美媒：东南亚三国正争取比亚迪在当地设厂

　　2023-02-25 07:12:18

　　疯了！曝蒿俊闵被拷走，广州队炸锅了

　　2023-02-25 15:06:30

　　两队双加时狂飙351分！小卡：这太荒谬了 每个人都在命中投篮

　　2023-02-25 15:34:03

　　张颂文曾出演大尺度电影被扒！张颂文坦言：别找了，网上没资源

　　2023-02-24 15:26:35

　　多年前，刘晓庆和吴刚的合影，那时候他们俩的脸还都是原装的

　　2023-02-25 11:16:32

　　刘和平：若美军大幅增加驻台人数，性质和后果很严重！

　　2023-02-24 21:18:11

　　名媛碎尸案扯出巨额纠纷！65岁前公公「租村屋非居住」放碎肉机、电锯铁锤

　　2023-02-25 14:34:10

　　2023-02-25 20:26:44

　　17万一平的学区房，还能狂飙多久？

　　多地推进职工医保门诊共济改革 官方答疑

　　蕞高赚23%！“新赛道”风口来了？

　　专家：拜登“摧毁台湾”的计划 其实早有端倪

　　监守自盗4年多 优衣库高管卷走800余件服装7.5折销售

　　环球：看到CNN曝光的一幕 中国人可以放心了

　　河南商丘公交停运风波进展：司机发工资了

　　美计划将驻台兵力增加三倍 台网友：灭台计划开始了吗

　　专家：拜登“摧毁台湾”的计划 其实早有端倪

　　监守自盗4年多 优衣库高管卷走800余件服装7.5折销售

　　环球：看到CNN曝光的一幕 中国人可以放心了

　　河南商丘公交停运风波进展：司机发工资了

　　美计划将驻台兵力增加三倍 台网友：灭台计划开始了吗

　　国足换帅：反正换谁不也就这样了？

　　中国足协官方公告：扬科维奇担任中国男足新任主帅

　　足协拟安排郑智陈涛任国足中方教练 邵佳一任领队

　　扬科维奇执教铁律:体脂超10%别上场 球员必须吃苦

　　国足助教发文告别：中国足球有无限潜力和光明未来

　　香港偶遇窦骁何超莲!排队吃牛腩接地气

　　又一遮羞布将扯下！重磅级大瓜！85花顶流岌岌可危

　　外网生图:刘诗诗被嘲,肖战无灵气,中年女星也被骂!

　　突传噩耗！28岁香港名媛被杀，被碎尸藏于冰箱

　　蕾哈娜抱儿子去时装周！挺二胎抱娃，男友两手空空

　　蒋凡上任一年交出答卷：阿里海外电商强劲增长

　　奥迪诉蔚来ES6/ES8商标无效被驳回，法院认为并未构成混淆的可能

　　一支不足百人的团队创造了ChatGPT ：90后挑大梁，应届生11人，华人抢眼

　　威马再发内部沟通信：部分人员复工复产 其余人员无薪休假

　　售14.49万起 长安UNI-K/UNI-V智电iDD上市

　　蕞严碰撞测试标准提高 获奖车型少一半？

　　【汽车观察】银河之后，再无中高端？

　　加长加混动的换代锐界L：这次我能赢汉兰达了吧？

　　G63不是对手？搭载宝马V8引擎的路虎卫士SVX来了

　　MWC 2023看点前瞻：国内厂商群英会 继续神仙打架

　　苹果启动Apple Watch科研人员支持计划：深入研究心脏健康

　　国产架构的龙芯CPU可以跑QQ了！底层重写、与x86/Arm肩并肩

　　Made on iPad 2023电子交通卡卡面设计大赛开启

　　3万7！朝阳共有产权房「锦安家园」可捡漏

　　海淀永丰「栖海澐颂」预计月底前开放样板间

　　预计3月中旬开样板间！丰台豪宅「君礼著」拿预售证

　　2022年主场失利，深圳人年后再次涌入中山楼市

　　香港故宫首个馆藏特展：金器里的贸易与交流

　　花一万亿造的魔幻之城，中国基建狂魔加入！

　　永恒之美:《维纳斯的诞生》和文艺复兴的精神美学

　　典雅清新的艺术语言，鲜活动人的南国花鸟

　　去一趟泰国餐厅，我成了纯纯大sai迷

　　严重怀疑，这届韩国选秀er的精神状态

　　专访｜令卓：拍《狂飙》时，我做梦都在演警察

　　只想问，多少人在景区被鹈鹕灌顶了？

　　明朝男子藏私房钱，600年后才被发现

　　到底是个啥？日本海边惊现“流浪铁球”？

产业招商/厂房土地租售：400 0123 021
或微信/手机：13524678515; 13564686846; 13524678515 
请说明您的需求、用途、税收、公司、联系人、手机号，以便快速帮您对接资源。 
长按/扫一扫加葛毅明的微信号

扫一扫关注公众号