银河证券：光伏产业链利润进入再分配阶段

　　中金公司：创新主线依然是医药板块的核心主线年制造业投资仍大有可为

　　随着硅料进入下行周期，光伏产业链利润进入再分配阶段。2023年绝大多数公司的盈利能力都将出现不同程度的改善，主产业链（除硅料）毛利率回归15%的中枢区间。一体化企业能最大化享受硅料释放的利润红利。建议把握两条主线：一是盈利水平边际改善空间大、具备抵御周期波动能力、竞争壁垒强大、享受海外市场红利的一体化企业或辅材龙头；二是新技术引领市场，N型电池大幕拉开，颗粒硅+CCZ（连续单晶直拉技术）潜力大。

　　今年医药最大的变量来自于医保招标尺度回归正常化，并且规则日益明细。政策的预期稳定，使得投资者对于与医保相关度较高的创新型企业的业绩有了稳定的预期，从而带动估值修复。经过从去年9月到现在的反弹，医药估值整体修复到较为合理的水平，后续创新主线依然会是医药板块的核心投资主线年制造业投资仍大有可为

　　4、国泰君安证券：把握光伏投资机会

　　（ID：cctvyscj）监制：柯成韵财经评论员：

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