讲述了主题为“新能源汽车产业链“的分享。通过1小时让同学们对整个新能源汽车产业链有了一个初步且完整的认识。

　　分享伊始，丁同学首先向大家展示了新能源赛道的市场潜力 ——新能源赛道具有全国近30倍，全球近百倍的“替换燃油车”市场空间。同时，各方政策的利好为赛道市场给予了强劲支撑。

　　上述为新能源汽车产业全景图，向现场观众展示了产业全貌以及行业赛道格局。并以锂电池做为重点分析对象，以点带面，一窥整个产业的现状与趋势。

　　通过丁同学的介绍，我们得知整个锂电池产业链可分为上、中、下游。上游以锂矿、锂盐为代表的原材料提炼环节；中游则是锂电池关键材料的主要制造工艺环节；下游则包括电池的加工、封装、组装、应用以及回收等各类环节。

　　02 上游产业链：需求推动原材料价格快速上涨

　　从目前的公开勘探结果来看，当前锂矿集中在南美及澳大利亚，锂业企业从锂矿资源中制备出的基础锂盐（主要为碳酸锂、氢氧化锂、氟化锂、氯化锂）是锂电池的原材料，可用于制备锂电池的正极材料、电解液等。2021年以来，由于下游需求推动，电池级碳酸锂、氢氧化锂的价格快速上涨。

　　产业中游部分，丁同学指出锂电池主要由正极、负极、电解液和隔膜四大关键材料组成。其中正极材料在锂电池总成本中的占比为30%-50%左右；锂电池电解液是锂离子电池中作为带动锂离子流动的载体，是锂离子流动的介质；隔膜的主要作用是把电池的正负极分隔开，防止两极接触而短路，此外还有使电解质离子通过的功能。

　　正极材料是锂电池的核心材料，是决定电池性能的关键因素。对产品最终的能量密度、电压、使用寿命以及安全性等有着直接影响，也是锂电池中成本最高的部分。目前，常见的正极材料包括：三元材料正极、磷酸铁锂正极、钴酸锂、锰酸锂等。

　　丁同学带我们仔细分析了三元材料与磷酸铁锂的主要区别和各自优势，其中三元材料能量密度更高，续航里程更长，三元材料当前呈现往高镍化的方向发展，以解决其成本过高的问题，然而这同时会带来电池热稳定性差的问题。因此，尽管高镍是有一个趋势，但仍需要一定时间来解决若干问题。

　　对比起来，磷酸铁锂成本则要低廉许多，技术更加成熟，安全性更高。这也使得一些非高端的汽车车型更倾向于选择磷酸铁锂而非三元材料。

　　在中游的几个赛道之中，丁同学比较看好电解液赛道，判断理由是该赛道属于技术密集型与资金密集型，进入门槛非常高。挑战该赛道的玩家，其自身产品应同时具备离子电导性能好、化学稳定性高、熔点低、安全性好这四个特征。

　　针对常见溶质，目前主要有两个主要选择：六氟磷酸锂（ LiPF₆）与双氟磺酰亚胺锂（ LiFSI ）。相较于传统锂盐，LiFSI 的热稳定性更高。而且在电导率、循环寿命、低温性能等方面具有优势。劣势则是受限于产能与工艺， LiFSI 成本过高，远超六氟磷酸锂，当前两种材料的成本差距正逐步缩小，现六氟磷酸锂的成本优势已不大，未来将会有更多企业选择使用LiFSI。

　　在中游的锂电设备环节，当今市场主要趋势是前中后端逐渐进行整合，市场头部企业具备更强的资源整合能力，头部效应明显，使车厂不用再花多余的精力与时间进行多方选购。

　　下游应用场景层面，按应用领域分类，可分为：动力、储能和消费。

　　从全球锂电池产量来看，动力锂电池占据了主要的产量份额，达到了70.8%。其次是消费锂电池，市场产量份额为22.2%。储能电池的市场份额最小，为7%。随着全球各国“碳达峰”战略的提出，各企业纷纷部署动力电池与储能电池产线，新能源汽车与储能市场的蓬勃发展有望推动动力电池和储能锂电池的市场份额进一步提升。

　　动力方向上，丁同学更看好商用车方向。他以重型卡车为例，一方面他看到商用车有比较大的市场潜力。同时，相比于一般乘用车，各家换电标准难以统一，而商用车凭借更为固定的使用场景及更高的行业集中度使得商家能够建立标准化一致的换电站。

　　在储能上，通过对比国内外峰谷之间的电费差价，指出当前我国的电价相比于国外非常便宜。同时我国大部分是火力发电，多余的电力无法回收造成过度浪费，为了避免资源过度浪费，并且提高电力使用效能，这就需要电力调配。输配电储能及通讯储能都存在十分广阔的市场空间，利用储能在用电高峰期间进行电力有效调配，将极大促进储能行业的快速发展。

　　电池回收是一个值得关注的方向。通过市场数据推测得知，在2025年左右将迎来一波电池报废高峰。这批报废电池因为使用损耗电量都在80%以下，电池性能、安全性和稳定性均不符合储能电池的安全要求，没有办法作为储能材料继续使用。由于技术限制，回收效率不高，大部分报废电池仅作为消费端电池进行梯次利用，加上我国当前电池回收技术尚处于起步阶段，因而无论从综合技术还是从市场需求来看，电池回收都将有极大的想象空间。

　　最后，分享了关于新能源汽车未来应用方向的一些展望。这里面既有材料上的体系创新，也有以电池结构为方向的结构创新，还有以能量补充、自动驾驶、资源回收、工具自动化为代表的模式及应用创新。通过丁同学的娓娓道来，让我们对整个产业链的未来有一个指引性的期待。

　　此外，他还分享了自己的投资心得，并向在场的同学们推荐了两本书。一本是李笑来撰写的《韭菜的自我修养》；另一本则是邱国鹭先生的《投资中最简单的事》。

　　在他看来，不仅是投资，我们做任何决定，都要讲究逻辑上的连贯和自洽。很多时候信息可能是对的，但如何把这些对的信息串联起来，形成具有说服力的强逻辑，以此为基础，赚认知里的钱，这是我们每个人需要长期关注和保持的地方。

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