兴业证券发布研究报告称，赣锋锂业002460)(01772)22年第三季利润环比增长，公司位居全球锂盐龙头，打造“锂资源+锂盐+电池生产及回收”产业链闭环；长期内权益矿占比提升、锂资源优势逐步兑现，锂盐产能大幅扩充，龙头地位稳固；锂电池业务多点布局，固态电池在业内率先实现产业化，打造第二增长曲线.3亿元人民币，分别同比增长272.4%、10.3%、10.1%，维持公司“审慎增持”评级，目标价72.53港元。

　　该行指出，公司22年第三季利润增长的动因：1）锂盐量价齐升。公司第二季锂盐产销量不及预期，系因Mt Marion技改初期矿石供应不足、第二季国内疫情致使锂盐出口发货延迟；上述因素在第三季消退，叠加马洪四期项目产能爬坡，公司第三季锂盐销量环比及同比增长。2）公司锂电池项目陆续投产、产能释放。截至2022年三季度末，公司动力及储能锂离子电池年产能7GWh。3）持有的Pilbara Mineral致非经常性收益。

　　该行认为，公司稳居锂盐龙头，锂电池业务为第二增长曲线，看好其长期发展空间。公司打造“锂资源+锂盐+电池生产及回收”产业闭环，公司的权益锂资源供给内部生产，锂盐为盈利核心，2022年上半年收入占83.8%、毛利占94.8%。公司锂资源权益当量稳居全球头部梯队，权益矿占比有望从2021年的30%逐步升至2025年的60%以上，平滑锂盐生产成本。

　　此外，公司固态电池、锂离子电池、消费类、TWS电池多点布局；2021年率先实现固态锂电池产业化，至2022年底公司锂离子电池、固态电池产能分别有望升至11GWh、2.3GWh。

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